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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Dans le film culte « The Princess Bride », le héros Westley incite le méchant Vigini à se suicider dans une bataille de sagesse. Vizzini doit choisir parmi deux verres de vin. En fait, les coupes de Westley sont également empoisonnées, mais il survit. Il stimulait son immunité à la toxine depuis des années. Grâce à une préparation longue et minutieuse, Westley a remporté la bataille de la sagesse bien avant son début.
Les discussions commerciales américaines-chinoises à Londres cette semaine ont plus de sens, remplaçant Westley et Donald Trump. Ils ne se sont pas terminés aux États-Unis en train de mourir sur le sol, mais pas loin. L’équipe accepte un cadre de coopération comiquement vague, et les États-Unis recherchent des poignées de main pour conclure l’accord. Donald Trump est une activité bien connue, comme cela se produit.
Il n’est pas non plus doué pour négocier. Pékin est le gagnant clair de ces précoces. Trump a maintenant levé la plupart des tarifs très punitifs qu’il a imposés à la Chine depuis qu’il a pris ses fonctions. Il est revenu cette fois en Chine, qui a vaguement promis de lever les restrictions sur les exportations de terres rares imposées le 4 avril, comme demandé par son conseiller économique en chef Kevin Hassett.
Comme je l’ai récemment écrit, la décision de la Chine en avril de bloquer les exportations de certains minéraux de terres rares est une frappe beaucoup plus chirurgicale que les restrictions efficaces au pistolet effectif. Les restrictions au début des années 2010 ont été minées par l’expansion de la production minérale en dehors de la Chine et la contrebande de ses fameux mineurs et transformateurs sans loi.
Les dernières restrictions se concentrent sur des éléments de terres rares « lourds » moins courants, comme aucun grand producteur rival en dehors de la Chine et les prix ont augmenté après l’annonce des contrôles. Depuis les années 2010, Pékin a fortement réprimé la production et la contrebande de terres rares sauvages. La production est dominée par un petit nombre d’entreprises strictes publiques, et les contrôles modernes sont imposés via une licence d’exportation « à double usage » pour les produits utilisés dans la fabrication de défense. Cela facilite beaucoup les autorités de contrôler leur chaîne d’approvisionnement.
L’État chinois a certainement ses propres problèmes de jugement et de coordination. Son contrôle des terres rares menace l’économie que Pékin est sur le point de se retirer de nous. Les constructeurs automobiles européens se plaignent beaucoup.
Tout en aliénant tous les acheteurs de terres rares est politiquement dangereux, la Chine se différencie au moins quelque peu entre les entreprises européennes et américaines. Le fournisseur de Volkswagen, qui compte plus de 30 usines en Chine, a été l’un des premiers à recevoir une licence pour acheter des terres rares. Pékin a réussi à éliminer les barres basses qui dépassent dans une certaine mesure les capacités de l’administration Trump.
Nos armes sont formidables, mais difficiles à cibler avec précision. Tout comme la Grande-Bretagne était convaincue à tort que le déficit commercial avec l’UE a donné aux consommateurs britanniques une arme d’accès au Brexit super puissance, Trump pensait que les tarifs exorbitants sur les importations chinoises apporteraient Pékin aux talons.
Il ne fait aucun doute que la Chine est vulnérable. En s’en tienant à son modèle de croissance traditionnel orienté vers l’exportation, il maintient sa dépendance à la demande d’outre-mer. Mais les tarifs peu attrayants de Trump signifient que nous risquons de perdre nos principaux intrants industriels, à vider potentiellement nos biens de consommation.
En ce qui concerne la propre tentative des États-Unis d’utiliser les contrôles d’exportation pour cribler l’économie chinoise, l’outil s’est avéré trop facilement contourné. L’administration de Joe Biden a utilisé des restrictions sur la technologie américaine et les investissements extérieurs pour ralentir le développement technologique de la Chine dans les semi-conducteurs et autres secteurs, en s’appuyant sur des alliés pour faire de même.
Cela n’a vraiment pas fonctionné. La Chine a rapidement développé sa propre technologie de puce. De même, il est peu probable que les récentes restrictions de Trump sur les exportations de logiciels de puce permettent aux États-Unis de retrouver le terrain perdu contre la Chine.
La tentative de Trump de lutter sur la base de la Chine pour contrôler les intrants physiques critiques en limitant les exportations d’éthane, un gaz utilisé dans l’industrie chimique, est susceptible de saper ses propres entreprises et alliés. Les États-Unis ont toujours des armes très puissantes, y compris la limitation de l’accès au système de paiement du dollar mondial, mais il n’a pas été testé pour une utilisation à grande échelle.
La victoire, qui calcule doucement Westley au sujet du Vizziny extrêmement ignorant, est un moment vraiment merveilleux du film. Si Trump veut gagner le prochain tour, il doit évaluer les armes à sa disposition et les déployer plus précisément. L’histoire ne suggère pas que c’est probablement le résultat.
