L’inflation en gros des États-Unis a augmenté de façon inattendue le mois dernier, indiquant que la taxe de balayage du président Donald Trump sur les importations augmente les coûts, indiquant que les prix à la consommation pourraient être élevés.
Le Bureau du travail a rapporté jeudi que les indices de prix des producteurs (mesurer l’inflation avant de frapper les consommateurs) ont augmenté de 0,9% depuis juin, faisant son plus grand bond en plus de trois ans. Par rapport à il y a un an, les prix de gros ont augmenté de 3,3%.
Les chiffres étaient beaucoup plus élevés que les économistes s’attendaient.
Les prix ont augmenté plus rapidement pour les producteurs que pour les consommateurs le mois dernier. Cela suggère que nous, les importateurs, pouvons manger les coûts tarifaires de Trump pour l’instant, plutôt que de les remettre aux clients.
Cela peut ne pas durer.
« Ce n’est qu’une question de temps avant que les producteurs ne transmettent des coûts plus élevés liés aux tarifs dans le contexte des consommateurs qui ont résisté à l’inflation », écrit Christopher Lupkey, économiste en chef de FWDBonds, une société d’études financières.
L’exclusion des prix instables de la nourriture et de l’énergie, les prix des soi-disant producteurs de base ont augmenté de 0,9% de juin à juin. Le plus grand saut du mois depuis mars 2022.
Les prix des aliments en gros ont augmenté de 1,4% depuis juin, entraînant une augmentation de 38,9% des prix des légumes. Les prix de l’électronique à domicile ont augmenté de 5% depuis juin. Les deux sont formés fortement aux États-Unis
Cependant, certains aspects du rapport de prix de la producteur de jeudi étaient inexplicables, notamment un grand bond des marges bénéficiaires pour les détaillants et les grossistes. L’économiste de l’économie du capital, Stephen Brown, a constaté que « compte tenu des preuves anecdotiques que les entreprises absorbent une grande partie de l’augmentation des tarifs de marge, nous nous opposerons légèrement et pour le déposer ».
Les tarifs de Trump créent une incertitude considérable sur la plus grande économie américaine du monde et peuvent expliquer les tendances apparemment contradictoires. Trump a négocié des accords commerciaux avec plusieurs grands partenaires commerciaux américains, notamment l’Union européenne et le Japon. Cependant, les détails n’ont pas été rendus publics, laissant les entreprises incertaines quant aux taux de tarif et donc à ajuster ou non leurs prix et comment ils se portent.
Les retombées des droits de douane sont également retardées, car de nombreux importateurs ont réapprovisié leurs produits avant que les impôts ne deviennent efficaces. Cependant, ces inventaires diminuent.
De plus, les tribunaux américains ont entendu parler des défis tarifaires les plus radicaux de Trump et pourraient les vaincre.
Le rapport d’inflation en gros est passé du creux post-pandemique de 2,3% en avril deux jours après que le Bureau du travail a déclaré une augmentation de 2,7% par rapport à juillet 2024 le mois dernier. Les prix de base à la consommation ont augmenté de 3,1%, contre 2,9% en juin. Les deux chiffres dépassent l’objectif de 2% de la Réserve fédérale.
Le nombre de nouveaux prix à la consommation suggère que les loyers plus lents et l’augmentation des gaz moins chers compensent partiellement l’impact des tarifs de Trump. Et de nombreuses entreprises peuvent encore absorber une grande partie du coût de leur travail, plutôt que de les remettre à leurs clients à un prix plus élevé.
Les numéros d’inflation des producteurs et des consommateurs ont été émis par le Bureau des statistiques du travail du Bureau du travail et sont déjà sur le réticule de Trump.
Après que BLS a publié un rapport d’emploi décevant en juillet, Trump a licencié le directeur de BLS et a fondamentalement dénoncé le bureau pour avoir creusé des chiffres pour des raisons politiques. Trump a ensuite nommé des idéaux partisans pour la remplacer, faisant craindre une ingérence politique dans les données économiques sur lesquelles les investisseurs, les décideurs, les entreprises et la Réserve fédérale s’appuient pour prendre des décisions.
Le rapport de jeudi pourrait compliquer la décision de la Fed. Après les rapports d’emploi sinistres en juillet (après que les emplois se sont avérés beaucoup plus faibles que initialement signalés en mai et juin), la banque centrale devait réduire les taux d’intérêt pour recharger les emplois lors de sa réunion le mois prochain.
La Fed a suscité la rage de Trump en ne réduisant pas déjà les taux d’intérêt. Sous le président Jerome Powell, cela a ralenti la vitesse jusqu’à ce que les tarifs de Trump soient mieux compris sur l’impact sur l’inflation. « Ce rapport est un fort test de la position d’attente de la Réserve fédérale sur les changements de politique », a écrit jeudi Carl Weinberg, économiste en chef en économie de la radiofréquence.
Les prix de gros vous permettent de voir tôt où les consommateurs peuvent voir plus d’inflation. Les économistes envisagent également certains de ses composants, en particulier les mesures des services de santé et des services financiers, affluent dans la jauge d’inflation préférée de la Réserve fédérale, à savoir les dépenses de consommation personnelle, ou le PCE, l’indice.
Le nombre d’inflation du PCE en juillet est prévu pour le 29 août.
