Les discussions sur une bulle d’IA ne ralentissent pas les Big Tech. Google, Meta et Microsoft dépensent plus d’argent que jamais pour jeter les bases du boom de l’IA.
Les trois sociétés ont publié leurs résultats mercredi, affirmant aux investisseurs qu’elles investiraient davantage dans les centres de données et les puces, qui sont au cœur de leurs investissements à grande échelle dans l’IA, et ont relevé leurs prévisions, affirmant qu’elles engageraient encore plus de dépenses en 2026 qu’en 2025.
Google a déclaré qu’il prévoyait de dépenser entre 91 et 93 milliards de dollars en dépenses d’investissement cette année. Cela représente une augmentation par rapport au chiffre de 85 milliards de dollars que la société avait donné aux analystes et aux investisseurs en juillet, ce qui représentait lui-même une augmentation par rapport aux prévisions données en avril.
« Nous investissons pour répondre à la demande des clients et profiter des opportunités croissantes au sein de l’entreprise », a déclaré le PDG Sundar Pichai dans un communiqué. Google a déclaré un chiffre d’affaires record de 102,3 milliards de dollars pour le trimestre.
Microsoft a déclaré que ses dépenses en capital au cours du trimestre s’élevaient à 34,9 milliards de dollars, contre 24,2 milliards de dollars le trimestre précédent, car « la demande a encore une fois dépassé l’offre » de capacité de cloud computing. Amy Hood, directrice financière de la société, a déclaré aux investisseurs que la société dépenserait plus en 2026 qu’en 2025 et qu’elle « augmenterait ses dépenses en GPU et en CPU ». Les ventes ont augmenté de 18 % pour atteindre près de 78 milliards de dollars.
Meta a mis à jour ses perspectives d’investissement pour 2025 de 66 à 72 milliards de dollars auparavant, de 66 à 72 milliards de dollars, et la directrice financière Susan Lee a déclaré que les dépenses en IA augmenteraient encore en 2026, avec « une croissance principalement tirée par les coûts d’infrastructure ». La société a déclaré un chiffre d’affaires de 51,2 milliards de dollars pour le trimestre, dépassant les attentes de Wall Street de 49,5 milliards de dollars.
Alors que les grandes entreprises technologiques dépensent collectivement des centaines de milliards de dollars en infrastructures d’IA, les analystes et les investisseurs commencent à tirer la sonnette d’alarme concernant une bulle de l’IA.
Les derniers résultats pourraient apaiser certaines de ces craintes, prouvant que les grandes technologies réalisent des bénéfices importants grâce à leurs produits et services d’IA, augmentant ainsi la probabilité qu’elles récupèrent un jour leur investissement.
Gil Luria, analyste actions chez DA Davidson, a une opinion modérée sur la formation d’une bulle. « Ces entreprises représentent une réelle demande », a-t-il déclaré. « Donc, s’ils achètent plus de puces et construisent plus de centres de données, c’est une chose saine. »
« Vous verrez un élément de légèreté », dit-il. Les entreprises qui empruntent des dizaines de milliards de dollars pour des investissements spéculatifs ou qui se lancent dans des dépenses cycliques, comme l’investissement de Nvidia dans le fournisseur de cloud computing Coreweave, sont préoccupées. « C’est un comportement malsain. »
« Les deux choses se produisent », a-t-il déclaré. « Cela dépend de quel côté de l’éléphant vous regardez. »
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Business Insider a estimé ce trimestre que ces trois sociétés et Amazon dépenseront 320 milliards de dollars en dépenses d’investissement en 2025, principalement pour l’infrastructure d’IA. C’est plus que le PIB de la Finlande et juste en dessous des revenus totaux générés par ExxonMobil en 2024, mais ce chiffre est destiné à être encore plus élevé en raison des dépenses récemment annoncées.
Mardi, Jensen Huang, PDG du fabricant de puces Nvidia, a donné un aperçu des dépenses en capital de l’entreprise, affirmant que l’entreprise avait 500 milliards de dollars de commandes pour les puces qui alimentent son intelligence artificielle.
Jacob Sonnenberg, gestionnaire de portefeuille chez Irving Investors, basé à Denver, a déclaré que les résultats de mercredi étaient conformes à cette annonce.
« Les tendances des dépenses en capital de ce soir ont confirmé ce que M. Jensen a dit », a-t-il déclaré. « Les gens s’attendaient à de gros chiffres, et ils ont obtenu de gros chiffres. »
Même si nous ne sommes pas dans une bulle, les dépenses consacrées à l’IA ne peuvent pas continuer indéfiniment, a déclaré Sonnenberg. En conséquence, les investisseurs ont du mal à prédire quand un ralentissement économique se produira. Plus tôt ce mois-ci, Apptopia, qui mesure l’utilisation des applications, a signalé que le nombre d’utilisateurs actifs d’OpenAI avait commencé à se stabiliser.
Même s’il y a une bulle, dit Luria, la douleur lorsqu’elle éclatera ne sera probablement pas ressentie par les grandes entreprises technologiques ayant des millions de clients et un accès illimité à la puissance de calcul. Cela sera également ressenti par d’autres entreprises en aval.
« Le problème vient de CoreWeave, d’Oracle et de ces sociétés », a-t-il déclaré. « S’ils restent coincés avec cette capacité, ils n’y sont pour rien. Ils n’ont pas de clients, ils ne l’utilisent pas en interne. C’est là que sera le problème. »
