Quelle est la question naturelle de demander comment l’économie indienne sera affectée par le nouveau taux tarifaire de 50% sur les exportations vers les États-Unis? La charge tarifaire est-elle principalement sur les exportateurs indiens ou les consommateurs américains?
Échelle de mesure: exportation dans le contexte du PIB
Tout d’abord, jetons un coup d’œil à l’importance de cette voie commerciale. En 2024, le PIB de l’Inde était de 3,9 billions de dollars et les exportations vers les États-Unis étaient de 79,4 milliards de dollars. Par conséquent, les exportations vers les États-Unis représentent environ 2% du PIB de l’Inde.
Dans le pire des cas, où les exportations vers les États-Unis sont complètement arrêtées, le PIB de l’Inde baissera de 2%. C’est important, mais ce n’est pas une catastrophe. Le taux de croissance actuel du PIB est de 7,8%, et une baisse de 2% signifie toujours que l’économie augmentera raisonnablement. Cependant, c’est le pire des cas et il est peu probable que cela se produise. Les résultats réels dépendront du montant du volume d’exportation diminueront.
Le rôle clé de l’élasticité des prix
L’étendue de la baisse des exportations dépend de l’ambidité des consommateurs américains pour porter les coûts plus élevés des importations. À la fin de 2024, le total des importations américaines était de 285 milliards de dollars. Fin juin 2024, les importations totales américaines se sont élevées à 266 milliards de dollars, une baisse de 7%. Au cours de la même période, les taux de tarif effectifs auxquels sont confrontés les consommateurs américains sont passés de 2% à 9%. Par conséquent, une augmentation de 7% des taux de tarif est associée à une baisse de 7% des importations.
Impact potentiel sur les producteurs et les consommateurs
Par conséquent, sur la base du récent comportement des consommateurs américains, on peut supposer qu’une augmentation de chaque point de pourcentage du taux de tarif réduit les importations par le même pourcentage. Une fois la nouvelle obligation imposée, le taux tarifaire effectif des exportations indiennes vers l’Inde a atteint 33% (car certaines marchandises sont exonérées des frais de 50%). En commençant par un taux d’efficacité initial de 2%, il s’agit d’une augmentation de 31%.
Cela signifie que les exportations de l’Inde vers les États-Unis seront réduites de 31% en raison de tarifs. Je vous avertisse que c’est une estimation très approximative. Il est difficile d’extrapoler cela en une si grande quantité pour cela à ce seul changement. Mais pour l’instant, passons à ce numéro. Qu’est-ce que cela signifie à propos de la croissance du PIB?
Si l’Inde tombe de 31% dans les exportations vers les États-Unis, cela signifie que le PIB baissera de 0,6%. Par conséquent, l’impact global sur la croissance est important, mais modeste.
Ajustement et incertitude
Toute cette analyse est destinée à saisir des effets à court terme. Nous supposons que les consommateurs et les entreprises ne modifieront aucun changement important à leurs actions. À long terme, deux autres facteurs joueront un effet. Premièrement, les consommateurs américains peuvent trouver des fournisseurs alternatifs pour les importations indiennes. Cela pourrait encore réduire la demande d’exportations en Inde. Deuxièmement, les exportateurs indiens peuvent trouver des acheteurs alternatifs pour l’exportation. Cela compense cet effet. Les deux facteurs prennent du temps pour jouer.
Et bien sûr, la plus grande incertitude est de savoir si le taux de tarif de 50% est maintenu. Les négociations entre l’Inde et les États-Unis pour un accord commercial pourraient se poursuivre pendant les prochains mois. Les taux de tarif entre les États-Unis et la plupart des autres pays sont très imprévisibles cette année. De quelle spéculation est-ce que nous allons terminer?
Assad Dossani est professeur adjoint de finance à la Colorado State University. Ses recherches couvrent les dérivés, les prévisions, la politique monétaire, la monnaie et les produits de base. Il détient un doctorat en économie. Il a précédemment travaillé comme analyste de recherche chez Equitymaster et comme analyste financier de la Deutsche Bank.
Remarque: Le but de cet article est de partager des graphiques intéressants, des points de données et des opinions stimulantes. Ce n’est pas une recommandation. Si vous envisagez d’investir, nous vous recommandons fortement de consulter votre conseiller. Cet article est à des fins strictement éducatives.
