L’une des sociétés d’IA les plus controversées au monde vient de recevoir son premier investissement extérieur. Le chèque provenait du gouvernement chinois.
Le fondateur de DeepSeek, Liang Wenfeng, est un milliardaire de hedge funds qui contrôle la quasi-totalité de l’entreprise mais refuse tout financement extérieur depuis des années. Puis, à la mi-avril, des rapports ont fait surface selon lesquels DeepSeek levait des fonds pour une valeur de 10 milliards de dollars. En trois semaines, ce montant avait atteint 20 milliards de dollars. Selon certaines informations, le montant atteindra entre 45 et 50 milliards de dollars d’ici le 6 mai, avec pour objectif de récolter jusqu’à 7,35 milliards de dollars. Investisseur principal : China Integrated Circuit Industry Investment Fund (également connu sous le nom de Big Fund). C’est la même agence gouvernementale qui finance les plus grands fabricants de puces du pays.
L’injection de capitaux publics dans DeepSeek n’est pas un événement ponctuel.
Une récente note d’analyste de PitchBook sur le marché chinois de l’IA indique que cette décision est la fin logique d’une décennie de changements structurels dans la politique gouvernementale. Le nombre d’investisseurs chinois soutenus par l’État est passé de moins de 10 transactions d’IA par an avant 2018 à plus de 140 d’ici 2025, soit un nombre de participants environ 15 fois supérieur. Dans le secteur des semi-conducteurs, qui intéresse le plus Deep Seek et les Big Funds, l’empreinte du pays est encore plus déséquilibrée.
« Les États se rendent compte qu’ils ne peuvent pas vraiment rivaliser avec ce que font Nvidia et les autres géants mondiaux de l’IA », a déclaré à Fortune Kaidi Gao, analyste principal du capital-risque chez PitchBook. « Mais ils peuvent jouer un autre jeu. Ils peuvent investir des capitaux dans les secteurs les plus facilement accessibles », a déclaré Gao, citant parmi ces secteurs les semi-conducteurs, l’infrastructure informatique et le matériel informatique.
En outre, la valeur des transactions d’IA en Chine est restée stable, autour de 10 à 11 milliards de dollars par an depuis 2024, bien en dessous du sommet de 2021 de 23,3 milliards de dollars, bien que la taille moyenne des transactions ait explosé. La taille médiane des transactions d’IA en Chine est passée de 4 millions de dollars en 2020 à 7,4 millions de dollars en 2026. Plus précisément dans les semi-conducteurs, la taille médiane des transactions a atteint 27,45 millions de dollars en 2025 et a encore augmenté cette année pour atteindre 30,48 millions de dollars.
Certaines des plus grandes levées de fonds ont été soutenues par des capitaux soutenus par l’État, avec des investisseurs privés nationaux co-investissant également. Moore Threads, un rival de NVIDIA basé à Pékin, a levé 720 millions de dollars en février 2025 pour une valorisation de 4,1 milliards de dollars. En janvier 2026, Moonshot AI aurait levé 700 millions de dollars pour une valorisation de 10 milliards de dollars, tandis que StepFun aurait levé 717 millions de dollars. Ces paris sont des prêts d’échelle accordés à des entreprises que le gouvernement chinois a identifiées comme des champions nationaux, et sont financés par des agences gouvernementales et des entreprises soutenues par l’État, très différents du modèle américain, alimenté par des capitaux privés (bien que les investissements récents de l’administration Trump dans certaines sociétés de l’industrie des minéraux de terres rares et des semi-conducteurs signalent également un changement dans l’approche américaine).
Les pressions réglementaires ne font qu’accroître la barrière. Fin avril, la plus grande agence de planification économique chinoise a secrètement demandé à Moonshot AI, Stepfan et ByteDance de ne pas accepter de capitaux américains dans les cycles de financement sans l’autorisation explicite du gouvernement. Le déclencheur a été l’acquisition de Manas par Meta pour 2 milliards de dollars en 2025. L’accord aurait donné au gouvernement chinois un plus grand contrôle sur des entreprises jugées stratégiquement importantes. Moonshot AI lève 1 milliard de dollars pour une valorisation de 18 milliards de dollars, mais les entreprises américaines qui cherchent à lever des fonds doivent d’abord contacter le gouvernement chinois.
Rien de tout cela ne se produit de manière isolée. À partir de janvier 2025, les États-Unis interdiront à leurs investisseurs de soutenir les sociétés chinoises d’IA et de puces électroniques. La Chine fait désormais la même chose, à l’envers. Plutôt qu’une interdiction pure et simple, exiger un permis gouvernemental aurait à peu près le même effet. Les deux portes se ferment en même temps.
à demain,
Lily Mae Lazare
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accord de risque
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– rapideL’application de covoiturage basée à Bangalore, en Inde, a levé 240 millions de dollars de financement. prosus La société a mené le cycle, avec la participation des investisseurs existants.
– Nof1un institut de recherche sur l’IA basé à New York et axé sur les marchés financiers, a levé 15 millions de dollars. Groupe SUI et La chance de Karatage a mené la ronde.
– Santé des parentsune application de prise de notes basée sur l’IA basée à Los Angeles, en Californie, conçue pour être utilisée par les patients lors des visites chez le médecin, a levé 9 millions de dollars en financement de démarrage. mabellon Menez la ronde et soyez rejoint par : les projets de la mairie, capital flexible,autres.
capital-investissement
– Capitale de Salt Creek obtenu Package de diagnostic MMLest un fabricant et emballeur de dispositifs médicaux jetables et de diagnostics in vitro basé à Troutdale, Oregon. Les conditions financières n’ont pas été divulguées.
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– guide obtenu nous connaissons l’assurance-maladieest une agence d’assurance Medicare basée à Sammamish, Washington. Les conditions financières n’ont pas été divulguées.
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