(Singapour) Les tarifs américains perturbent le chemin de l’économie mondiale vers l’équilibre, la politique budgétaire et monétaire, selon les autorités financières de l’économiste en chef de Singapour (MAS), Edward Robinson, le 23 mai.
En 2024, l’économie mondiale a montré des signes de reprise, d’assouplissement de l’inflation, potentiellement de maintenir la croissance et les banques centrales commencent à réduire les taux d’intérêt, a-t-il noté. Mais ce chemin a détruit l’imprévisibilité pour nous.
S’exprimant lors du 12e Forum de politique monétaire asiatique à Conrad Singapore Orchard, Robinson a noté que les guerres tarifaires peuvent provoquer des chocs à la fois à l’offre et à la demande.
Dans les économies axées sur les exportations telles que Singapour, « les chocs de la demande dominent probablement ». Mais les pays qui imposent des tarifs de représailles, et peut-être d’autres, subissent également des chocs d’approvisionnement.
Cela aggravera le compromis entre la croissance et l’inflation, ce qui rend difficile la définition de la politique monétaire. Ce défi est plus élevé dans les pays où la dette du secteur public élevé des périodes covidés.
Il a souligné que malgré les banques centrales vise à assurer « la voie d’un ajustement optimal pour les déséquilibres mondiaux », ils doivent utiliser un équipement approprié soutenu par leur engagement envers le multilatéralisme.
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Il a mis en garde contre les actions précipitées et pratiques qui pourraient fragmenter le système financier mondial, mettant « de graves ruptures financières et une profonde récession mondiale » en danger.
Les dommages potentiels de la guerre commerciale seront amplifiés par l’intégration de la chaîne d’approvisionnement, a-t-il déclaré.
Les investissements dans les réseaux de production réalisés à l’ère du libre-échange pourraient entraîner la traversée des composants avant l’assemblage final et faire face à une « reprise soudaine » de Tobin Q, qui reflète la valeur marchande de l’actif.
Cela pourrait créer une vague de « actifs coincés », a déclaré Robinson.
Un meilleur avenir
Cependant, les économistes en chef ont augmenté la probabilité d’être plus optimiste si l’État coopère et s’abstient de représailles.
Le commerce devient plus de régions et de services et devient plus intensif. L’économie mondiale évolue vers une inflation stable, avec les taux d’intérêt qui se détendaient lentement, mais la croissance ralentit jusqu’à ce qu’elle tombe légèrement en dessous de la tendance pendant un certain temps.
Mais cela nécessite une action coordonnée, a-t-il dit. Les pays ayant un excédent actuel important doivent dépenser plus et accepter l’évaluation de leur devise. Les pays atteints de déficits sont ajustés dans la direction opposée.
Ce rééquilibrage de l’excédent et des déficits devrait être financé par un flux de capital stable, a-t-il ajouté. Les institutions financières internationales continueront de fournir une surveillance, mais les tensions géopolitiques seront dissipées.
Après Robinson lors de l’événement, le président de l’Institut international de Peterson, Adam Posen, a convenu que le pluriel était nécessaire pour établir des normes et créer un réseau.
Il a déclaré que la centralité du dollar américain dans l’économie mondiale est en baisse pour des raisons de politique économique et étrangère, car la monnaie est une source de risque plutôt que de la sécurité.
Les dos verts sont traditionnellement dominés par des options viables et le manque de relations de sécurité dans le pays, a déclaré Posen.
Mais maintenant, les relations de sécurité ou financières avec les États-Unis n’offrent plus la même qualité de «l’assurance». Cela encourage le pays à rechercher des alternatives qui incluent «l’auto-assurance».
L’Union européenne dépense davantage en défense, et il y a un débat sur la façon dont le fait d’avoir un euro numérique est une étape importante pour éviter le risque de sanctions arbitraires.
En Asie, le terme «J’ai pensé que j’avais quitté il y a 15 ou 20 ans» a été relancé, comme le Fonds monétaire asiatique et l’initiative Chiang Mai (accord d’échange de devises locales).
« Toutes ces formes d’auto-assurance lorsqu’il n’y a pas de bonnes compagnies d’assurance américaines. »
