Dans une conversation explorant la collision entre la finance traditionnelle et la technologie du futur, le stratège de premier plan de Wall Street, Tom Lee, a décrit un scénario farfelu de « cygne noir » dans lequel le système financier mondial est bouleversé non pas par la Réserve fédérale mais par Elon Musk.
S’exprimant lors d’un enregistrement en direct du podcast « The important Part » de SoFi sur WNYC, le co-fondateur et responsable de la recherche de Fundstrat a haussé les sourcils et a offert diverses réflexions sur l’actif, surprenant le public et suscitant des sourires et des rires de la part du co-panéliste Michael Lewis (auteur de « The Big Short ») et de l’animatrice du podcast Liz Thomas, responsable de la stratégie d’investissement chez SoFi. Selon Lee, l’or n’est pas seulement un atout de « l’effet Lindy », mais aussi une histoire « démographique », selon lui, liée à la nostalgie. Compte tenu de tout cela, il voit le risque d’une queue de « cygne noir » dans laquelle l’homme le plus riche du monde, M. Musk, découvre un nouvel astéroïde et devient le banquier central du monde.
Selon Lee, l’argent est « probablement une histoire démographique », soulignant que Fundstrat a effectué de nombreuses recherches démographiques et constaté que « les préférences varient d’une génération à l’autre ». Par exemple, les ventes de VR (véhicules récréatifs) atteignent à nouveau un sommet tous les 50 ans. Il a noté que les ventes de camping-cars ont culminé pendant la pandémie et a déclaré que la dernière fois que les ventes ont été aussi fortes, c’était à l’apogée de « I Love Lucy » dans les années 1950.
« Les enfants n’achètent pas ce que leurs parents aiment, mais ils achètent ce que leurs grands-parents aiment », a-t-il déclaré. Et même si l’or était « un très gros investissement pour les baby-boomers », a-t-il conclu, la génération X a investi dans des hedge funds et des investissements alternatifs.
Lee a déclaré que la taille de l’or est comparable à celle du marché boursier, et il existe des données à l’appui, avec une valorisation totale « hors sol » de l’or de 29 000 à 34 000 milliards de dollars, comparable à la capitalisation boursière du Magnificent 7 d’environ 21 000 milliards de dollars.
« Au fait, tout cela rentre dans la piscine. Tout l’or du monde », a-t-il ajouté.
Lewis a commenté que ses paumes ont commencé à transpirer « juste en imaginant » l’idée. « La salive commence à me venir à l’esprit », a-t-il déclaré.
M. Lee a ajouté qu’il est admis depuis longtemps que l’or est un actif de « l’effet Lindy », ou une réserve de valeur, et qu’il est donc toujours accepté comme tel. Qu’est-ce qui empêche que cela se produise ? Cela nous amène aux masques.
scénario du cygne noir et doré
L’un des principaux risques pour l’or est l’aspect terrestre.
« Il y a actuellement un million de fois plus d’or sous terre que dans la surface », a estimé Lee, faisant référence aux estimations selon lesquelles la majeure partie de l’or de la Terre est introuvable. Selon lui, lorsque l’or devient trop cher, cela crée de mauvaises incitations. « Littéralement, Mag 7 va se lancer dans le secteur de l’extraction de l’or, n’est-ce pas ? Parce qu’il suffit d’extraire de l’or. L’or a plus de valeur que toute autre chose. »
Un autre risque majeur est que l’or soit « entièrement extraterrestre », a-t-il ajouté, faisant allusion à l’origine de l’or dans les météorites qui ont frappé la Terre. Cela suggère que les entreprises spatiales pourraient découvrir davantage d’or flottant dans l’espace, a-t-il déclaré. « SpaceX pourrait heurter un astéroïde doré après sa mission sur Mars », a déclaré Lee au public. « Et si Elon Musk… possédait tout l’or, il deviendrait la nouvelle banque centrale. »
Interrogé sur l’or manufacturé, Lee a convenu qu’il s’agissait du troisième risque, l’alchimie.
Quoi qu’il en soit, d’après les recherches de Fundstrat, l’or a probablement « atteint le plafond », a ajouté Lee. Fundstrat a comparé l’or à la capitalisation boursière sur une période de 100 ans, qui atteint généralement 150 % puis diminue. Notant la baisse de 9 % du 30 janvier, Fundstrat a regardé en arrière et a constaté qu’il n’y avait eu que trois autres fois où l’or avait chuté de plus de 9 % en une seule journée, et toutes les trois étaient des records.
« Donc, je ne sais pas, mais si l’histoire peut servir de guide, c’est probablement le sommet », a-t-il déclaré.
Lewis a ensuite révélé comment, par l’intermédiaire d’un vieux copain de poker de la Nouvelle-Orléans, il s’est impliqué dans le commerce de l’or et est devenu très rentable.
vieux amis du poker
« Je pense que lorsque je le posséderai, j’aurai peur pendant longtemps », a déclaré Lewis à propos du métal jaune. « Il s’agit d’un accord Armageddon. »
Bien qu’il soit partisan de l’investissement dans des fonds indiciels passifs, Lewis a révélé qu’il avait accumulé une importante position en or après une conversation avec un ancien copain de poker devenu gestionnaire de fonds. J’ai perdu contact avec lui pendant de nombreuses années, mais je l’ai revu alors que je faisais un reportage sur The Big Short. Lewis se souvient avoir vu une collection de vieilles pièces de monnaie romaines qu’un ami avait rassemblées.
« Il m’a raconté comment l’empereur avait dévalué la monnaie au fil du temps et que la teneur en argent devenait de moins en moins grande. Et il a longuement argumenté sur le fait que je devrais acheter de l’or », se souvient-il. « Et c’était très convaincant. Je ne fais pas ça. Je n’achète pas d’or. C’est fou. C’est comme fou. Mais ça m’est resté. »
Finalement, il y a trois ans, Lewis a déclaré avoir « acheté une tonne d’or ».
« Et cela a augmenté de plus en plus », a déclaré Lewis, ajoutant qu’elle se sentait tellement coupable qu’elle avait décidé d’investir l’argent dans le fonds d’un ami, même si elle n’avait conseillé à personne de le faire.
« Et ce qu’il fait, qui est beaucoup plus intelligent que moi à cet égard, c’est qu’il achète des actions de mines d’or », a-t-il ajouté. « C’est un moyen moins coûteux d’acheter de l’or. »
M. Lewis a cité le « climat politique instable » et les troubles mondiaux comme principales raisons de détenir des métaux.
« Je ne vois aucune raison de ne pas avoir peur », a admis Lewis. « Et pour l’instant, je ne pense pas qu’une peur prolongée soit une mauvaise chose. »
