Si la vente d’actions record d’Alphabet, d’un montant de 85 milliards de dollars, signale l’appétit des investisseurs pour les offres liées à l’IA – et c’est le cas – nous pouvons affirmer avec certitude que les investisseurs sont voraces.
La société mère de Google avait initialement prévu de vendre une première tranche de divers instruments de capitaux propres d’une valeur de 40 milliards de dollars – deux catégories d’actions différentes, plus des « actions de dépôt » plus petites, dont le prix était accessible à un plus large éventail d’investisseurs. Mais l’offre a été tellement sursouscrite qu’elle a permis de récolter 45 milliards de dollars, a déclaré lundi le PDG Sundar Pichai dans un article sur X. Parmi les acheteurs : Berkshire Hathaway, toujours connue pour son amour de l’investissement axé sur la valeur, a récolté pour 10 milliards de dollars.
Alphabet prévoit de vendre 40 milliards de dollars supplémentaires au prochain trimestre, pour un total de 85 milliards de dollars.
Même 80 milliards de dollars auraient dépassé le record d’émissions d’actions précédemment établi par le producteur pétrolier brésilien Petroleo Brasileiro SA, qui a levé 70 milliards de dollars en 2010, rapporte Bloomberg.
Aujourd’hui, il est vrai que ces investisseurs achètent des actions d’Alphabet, et non des actions d’une start-up d’IA plus jeune, peut-être criblée de dettes. Alphabet est une entreprise très saine : 110 milliards de dollars de chiffre d’affaires (avec des marges bénéficiaires élevées) au premier trimestre seulement, en hausse de 22 % sur un an.
Pourtant, l’argent de cette vente d’actions est destiné à l’IA. « Cela fait partie de notre stratégie d’investissement pluriannuelle visant à saisir les opportunités de l’IA à venir et à soutenir la demande que nous constatons de la part des entreprises et des consommateurs », comme l’a décrit Pichai. Lors de la conférence Google I/O le mois dernier, il a déclaré que l’entreprise prévoyait de dépenser entre 180 et 190 milliards de dollars en dépenses d’investissement, principalement en infrastructures d’IA et en centres de données, avant la fin de l’année.
Le timing compte au-delà d’Alphabet lui-même. Alors qu’Anthropic s’apprête à entrer en bourse, cette vente d’actions extrêmement réussie est un très bon signe pour le pipeline plus large d’introduction en bourse d’IA. Cela indique que les investisseurs publics, en particulier les investisseurs institutionnels aux poches bien garnies, sont prêts à se mobiliser.
La prochaine introduction en bourse de SpaceX devrait battre des records en termes de liquidités et de valorisation, et l’accord d’Anthropic devrait faire de même, dépassant peut-être SpaceX. OpenAI attend également dans les coulisses.
Mais tout cela dépend de la volonté des investisseurs publics – et pas seulement des investisseurs privés – de rester forts, puis de le rester. Des dépenses sans précédent de près de 8 000 milliards de dollars en matière d’IA ont été engagées au cours des cinq prochaines années. Cet argent doit venir de quelque part – et cela quelque part comprend les revenus des entreprises individuelles, les prêts et les capitaux levés grâce à la vente d’actions. Que les marchés publics aient le courage d’absorber autant, pendant aussi longtemps, est la question à laquelle toute entreprise d’IA envisageant une introduction en bourse devrait se poser dès maintenant.
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