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NEW YORK, 14 mai (Reuters) – Lorsque les cofondateurs de Pattern Group, David Wright et Melanie Alder, avaient besoin de 10 millions de dollars pour leur startup en 2017, ce n’était qu’une erreur d’arrondi pour une banque comme JPMorgan, qui disposait à l’époque de 2 500 milliards de dollars d’actifs.
La banque a néanmoins envoyé une équipe à Lehi, dans l’Utah, pour évaluer directement l’entreprise de commerce électronique.
«Nous étions littéralement dans un entrepôt avec quelques bureaux à côté», explique Jason Beasley, directeur financier de Pattern. « Ils sont venus nous rendre visite et cela ne nous a pas intimidés. »
Cette approche pratique a porté ses fruits. Alors que le chiffre d’affaires annuel de Pattern est passé de 100 millions de dollars à 2,5 milliards de dollars l’année dernière, la société a choisi JPMorgan comme unique banquier pour une série B de 225 millions de dollars en octobre 2021 et a établi une facilité de crédit renouvelable de 150 millions de dollars l’année dernière. La banque a ensuite codirigé une introduction en bourse sur le modèle de Goldman Sachs en septembre, qui a levé 300 millions de dollars et valorisé l’entreprise à environ 2,5 milliards de dollars. Les actions de la société ont augmenté de 27 % depuis son introduction en bourse et Pattern s’attend à ce qu’elle génère 3,3 milliards de dollars de revenus cette année.
« Nous construisons quelque chose de différent : une plate-forme qui fournit des services dès les premiers jours tout au long du cycle de vie du fondateur », a déclaré Andrew Kresse, co-responsable de l’économie de l’innovation de la banque. « Nous ne recherchons pas seulement des entreprises qui souhaitent une introduction en bourse. »
le sommet de la banque technologique
Les relations types reflètent la stratégie plus large de JPMorgan visant à établir des relations avec les entreprises dès le début et à croître avec elles. En tirant parti de ses services bancaires commerciaux pour les entreprises ayant un chiffre d’affaires inférieur à 2 milliards de dollars, de ses services bancaires d’entreprise mondiaux pour les gros emprunteurs, de ses divisions de gestion de patrimoine et de consommation, JPMorgan a réussi à battre son rival Goldman Sachs pour prendre la première place dans la banque d’investissement technologique au premier trimestre, selon Dealogic. Ce chiffre comprend la souscription d’actions et d’obligations, le financement et les fusions et acquisitions.
Alors que Goldman a conservé sa première place dans le total des transactions de fusions et acquisitions technologiques, JPMorgan a dominé ailleurs, avec 16,7 % de part de marché dans le total des frais de banque d’investissement technologique au premier trimestre, selon LSEG.
« JPMorgan dispose d’une banque d’investissement mondiale de premier ordre qui intègre les marchés de capitaux, les prêts et toutes les activités auxiliaires qui en découlent. Ils proposent l’ensemble de l’entreprise à leurs clients », a déclaré Mike Mayo, responsable de la recherche sur les grandes capitalisations américaines chez Wells Fargo, ajoutant que JPMorgan se classe parmi les trois premières banques d’investissement du secteur, avec Goldman Sachs et Morgan Stanley.
JPMorgan a formalisé cette approche il y a près de dix ans en créant l’Innovation Economy Banking Group, qui cible les startups de soins de santé et de technologie dirigées par leurs fondateurs, à forte croissance et soutenues par du capital-risque, dans leurs premiers stades de développement. Lorsque la Silicon Valley Bank, qui dominait le secteur bancaire des startups, s’est effondrée en 2023, JPMorgan a agi rapidement pour gagner des clients et embaucher des talents.
La banque a depuis élargi son équipe de banque d’investissement technologique, en embauchant environ 12 banquiers seniors en 2025 et en faisant appel au négociateur chevronné Kevin Brunner de Bank of America en tant que président mondial de la banque d’investissement. JPMorgan a également accueilli Kaushik Banerjee et Homan Milani de Bank of America, qui rejoindront la société plus tard cette année en tant que directeurs généraux de son groupe de banque d’investissement technologique.
Mais l’équipe a subi un revers l’année dernière lorsqu’elle a perdu coup sur coup trois de ses plus hauts banquiers technologiques. Madhu Nambri a rejoint la société de capital-risque General Catalyst, tandis que Drago Rajkovic et Pankaj Goel ont rejoint Citigroup. La société a annoncé mercredi des changements à ses principaux postes dans la banque d’investissement, promouvant Dorothy Blessing, Kevin Foley et Jared Kaye au poste de responsable de la banque d’investissement mondiale, et l’ancienne responsable des fusions et acquisitions Anu Iyengar au poste de président mondial de la banque d’investissement et des fusions et acquisitions. L’équipe technologique relève toujours des co-responsables mondiaux Greg Mendelsohn et Chris Gross.
Et toutes les introductions en bourse n’ont pas été aussi efficaces que Pattern. JPMorgan, en tant que banque principale de l’introduction en bourse de Circle Internet Group, a été critiquée par certains pour avoir laissé de l’argent sur la table lorsque l’émetteur de stablecoin est devenu public à 31 dollars par action et a grimpé à 95 dollars lors de ses débuts en bourse le 5 juin.
Aujourd’hui, JPMorgan compte plus de 550 banquiers qui couvrent des clients de l’économie de l’innovation dans le monde, dont 200 seront embauchés en 2023 et au-delà, et travaille avec plus de 11 000 start-ups et entreprises à forte croissance dans 40 pays. Le trading technologique a représenté à lui seul 22 % des 3,2 milliards de dollars de revenus de commissions de la banque d’investissement au premier trimestre, ce qui en fait la division la plus performante de la banque, selon les données compilées par LSEG.
Intégrer tôt
Les banques parient qu’en s’associant tôt avec les startups et en élargissant leurs relations dans les domaines du prêt, des marchés de capitaux et du conseil, elles pourront conquérir une plus grande part des plus grandes transactions technologiques à mesure que ces entreprises mûrissent.
DoorDash est un exemple de cette stratégie. JPMorgan a commencé à travailler avec une plateforme de commerce local il y a près de dix ans, alors qu’elle était évaluée à moins d’un milliard de dollars. La banque a soutenu sa croissance en proposant des adhésions DashPass gratuites ou à prix réduit aux titulaires de carte Chase en 2020 et en devenant publique plus tard cette année-là. La société a récemment conseillé DoorDash dans le cadre de son acquisition pour 3,9 milliards de dollars de Deliveroo, basée à Londres.
« Nous sommes dans une position unique pour accompagner les entreprises depuis leurs débuts jusqu’à ce qu’elles deviennent l’une des entreprises technologiques les plus importantes de leur écosystème », a déclaré John Simmons, co-responsable des services bancaires mondiaux. DoorDash vaut actuellement environ 73 milliards de dollars.
JPMorgan a également conseillé sur plusieurs transactions technologiques majeures ces dernières années, notamment l’acquisition de CyberArk par Palo Alto Networks pour environ 25 milliards de dollars, l’acquisition d’Informatica par Salesforce pour 8 milliards de dollars, l’acquisition de Worldpay par Global Payments pour 24,25 milliards de dollars et la vente de son activité Issuer Solutions à FIS pour 13,5 milliards de dollars.
Bâtir la confiance
Les dirigeants de JPMorgan ont déclaré que cette approche diffère du modèle traditionnel de banque d’investissement, qui se concentre principalement sur les transactions de détail.
Noah Wintrub, président mondial de la banque d’investissement, a déclaré qu’en établissant des relations dès le début, les banques peuvent « bâtir la confiance nécessaire pour aider les clients à gérer des transactions complexes ».
Matt Kuta, ancien pilote de chasse F-15E et co-fondateur de Voyager Technologies, a rencontré le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, lors du match de football annuel entre l’armée et la marine en décembre 2024. La société de technologie spatiale basée à Denver est déjà un client d’une banque commerciale et Kuta a déclaré qu’elle avait besoin d’une banque d’investissement.
M. Dimon l’a mis en relation avec M. Simmons. L’équipe de Simmons a contribué à diriger l’introduction en bourse de Voyager, d’une valeur de 383 millions de dollars l’année dernière, la valorisant à environ 3,8 milliards de dollars.
La banquière de JPMorgan, Christina Nilsson, a contribué à la réalisation du dernier partenariat de Voyager en présentant le PDG Dylan Taylor à Matthew Kinsella, PDG de la société de technologie quantique Infleqtion. En novembre, les sociétés ont annoncé leur intention d’intégrer l’horloge atomique Tiqker d’Infleqtion dans la mission en orbite basse de Starlab, la station spatiale commerciale que la Station spatiale internationale et Voyager contribuent à développer.
M. Taylor a déclaré que la réactivité et la coordination interne de JPMorgan se démarquaient, notant que M. Dimon lui envoyait parfois des e-mails demandant directement des enregistrements.
« Si vous envoyez un e-mail à Jamie maintenant… il ne vous répondra probablement pas d’ici une heure, mais il vous répondra probablement aujourd’hui », a déclaré Taylor. « Le fait qu’il sache qui je suis est tout à fait unique. »
(Reportage de Milana Vinn ; édité par Dawn Kopecki et Anna Driver)
