La croissance des poulets a perdu de son élan en avril alors que la production industrielle s’est ralentie et que les ventes au détail sont tombées à leur plus bas niveau depuis plus de trois ans, alors que la deuxième économie mondiale était aux prises avec la flambée des coûts de l’énergie due à la guerre en Iran et à la faiblesse persistante de la demande intérieure.
Des exportations meilleures que prévu et un contrôle intérieur des prix des carburants ont aidé la Chine à surmonter le choc énergétique, mais si le conflit se prolonge, la hausse des coûts des intrants menace de réduire les marges des usines déjà faibles et de limiter davantage les dépenses de consommation.
Selon les données du Bureau national des statistiques (BES), la production industrielle a augmenté de 4,1 % sur un an (en hausse de 5,7 % en mars) le mois dernier, soit une augmentation inférieure à l’augmentation de 5,9 % attendue dans une enquête Reuters et la croissance la plus lente depuis juillet 2023.
« La solide performance des exportateurs a contribué à atténuer la faiblesse de la demande intérieure, mais elle n’a pas suffi à la compenser complètement », a déclaré Zhiwei Zhang, président et économiste en chef de Pinpoint Asset Management.
Les exportations se sont accélérées en avril alors que les usines se sont efforcées de répondre à une vague de commandes des industries de l’IA et d’autres acheteurs cherchant à stocker des pièces en raison des craintes que la guerre en Iran n’augmente davantage les coûts mondiaux des intrants.
Zhang a déclaré qu’il ne s’attendait pas à ce que le gouvernement change sa politique après seulement un mois de données médiocres, et a déclaré que le gouvernement chinois réévaluerait probablement sa politique en juillet lorsque les chiffres du PIB du deuxième trimestre seront disponibles.
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Les ventes au détail, indicateur de la consommation, n’ont augmenté que de 0,2 % en avril, soit une forte baisse par rapport à la hausse de 1,7 % de mars et la croissance la plus lente depuis décembre 2022. Ce chiffre était également nettement inférieur aux attentes, qui étaient centrées sur une augmentation de 2 %.
En avril, les ventes de voitures nationales ont chuté de 21,6% sur un an, marquant le septième mois consécutif de baisse, soulignant la fragilité de la consommation des ménages, alors même que les constructeurs automobiles intensifient leurs efforts pour se développer sur les marchés étrangers pour compenser la crise intérieure.
« La croissance des ventes au détail au cours des quatre premiers mois de 2026 montre que la demande des ménages reste faible, les consommateurs concentrant leurs dépenses sur certaines catégories discrétionnaires et de catégorie supérieure plutôt que sur une consommation plus large », a déclaré Yuhan Zhang, économiste en chef au Conference Board China Center.
Il a déclaré que cette scission mettait en évidence deux vitesses de récupération. La première est que les dépenses consacrées aux petites améliorations du style de vie et à la technologie sont fortes, mais l’appétit pour les achats importants, fondés sur le crédit et liés au logement et aux revenus, est faible.
Le taux de chômage, selon une enquête nationale, était de 5,2 % en avril, en légère baisse par rapport aux 5,4 % de mars.
Pour ajouter à la morosité, les investissements en actifs fixes (FAI) ont diminué de 1,6 % au cours des quatre premiers mois de 2026. En revanche, ils ont augmenté de 1,7 % au cours de la période janvier-mars, et les prévisions prévoyaient une expansion de 1,6 %.
La production nationale d’acier brut a diminué de 2,8 % sur un an, reflétant la faiblesse des statistiques d’investissement.
« Nous pensons que la demande de crédit plus faible et les fortes pluies dans le sud de la Chine pourraient avoir contribué au déclin du FAI en avril par rapport au premier trimestre », a déclaré Lishen Wang, économiste chez Goldman Sachs, dans une note, avertissant que les « révisions statistiques » des données occasionnellement rapportées par le BES pourraient avoir amplifié la volatilité.
Les actions chinoises ont surmonté la faiblesse des indicateurs pour rester globalement stables alors que les investisseurs se concentraient sur l’escalade des tensions au Moyen-Orient et la chute des obligations mondiales.
