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La rédactrice en chef du FT, Roula Khalaf, a choisi ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Les perturbations des flux d’énergie à travers le détroit d’Ormuz exacerbent le risque d’un choc alimentaire mondial, préviennent les commerçants, alors que les prix élevés du gaz pèsent sur la production d’engrais et que d’autres secteurs devancent les producteurs agricoles en matière d’intrants clés et de logistique.
La voie navigable étroite du Golfe accueille environ un cinquième des exportations mondiales de pétrole et de gaz naturel liquéfié et un tiers du commerce maritime d’engrais, ce qui en fait une artère importante non seulement pour la production alimentaire mais aussi pour les marchés de l’énergie.
« Nous sommes en sursis », a déclaré Pablo Galante Escobar, chef de Vitol LNG, lors du FT Commodity Summit à Lausanne mardi.
La réduction des flux de GNL traversant le détroit supprime déjà la consommation industrielle. Escobar a déclaré qu’environ 40 % de la baisse de la demande de gaz depuis que les États-Unis et Israël ont lancé des attaques contre l’Iran fin février provenait des usines, en particulier des usines d’engrais. Le gaz naturel est une matière première importante pour les engrais azotés tels que l’ammoniac.
« Ce n’est pas durable, sinon la crise énergétique se transformera en crise alimentaire », a-t-il déclaré, avertissant que la réduction de la disponibilité des engrais pèserait sur les rendements des cultures et ferait grimper les prix des denrées alimentaires au cours des saisons à venir.
Les perturbations des transports causées par la guerre au Moyen-Orient, notamment le blocus du détroit par l’Iran et le blocus naval américain des points d’étranglement du Golfe, se propagent également à la logistique mondiale.
La congestion du canal de Panama s’intensifie à mesure que les acheteurs asiatiques se tournent vers le brut exporté depuis la côte américaine du Golfe plutôt que vers les sources du Moyen-Orient, et que les pétroliers devancent les vraquiers pour les rares créneaux de transit.
En conséquence, les navires transportant des marchandises de faible valeur telles que des céréales sont confrontés à des taux de fret et à des retards plus élevés, avec des temps d’attente dans le canal pouvant atteindre environ 40 jours, les exploitants de pétroliers payant des millions de dollars pour passer en première ligne, a déclaré Louisa Follis, responsable de l’analyse du vrac sec chez le courtier en construction navale et cabinet de conseil maritime Clarksons.
Certaines routes céréalières ont déjà vu les frais de transport augmenter de 50 à 60 pour cent, a-t-il déclaré.
Follis a ajouté que la hausse des taux de fret exerce une pression accrue sur les agriculteurs américains, qui ont déjà du mal à rivaliser avec les producteurs à bas prix comme le Brésil, alors que les marges diminuent et que les marchés émergents deviennent plus difficiles à atteindre.
La hausse des coûts du carburant de soute oblige les navires à ralentir, réduisant ainsi la capacité effective du marché global du vrac sec et augmentant encore la pression. « Cela crée des inefficacités dans l’ensemble du système », a-t-elle déclaré.
Les négociants agricoles ont averti que les marchés n’ont pas encore pleinement pris en compte le risque de perturbations à long terme des engrais et d’autres intrants clés.
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Les investisseurs qui s’attendent à ce que le conflit soit de courte durée poussent les investisseurs à sous-estimer son impact potentiel, a déclaré Vijay Chakravarthy, directeur des risques chez Louis-Dreyfus Company, l’une des plus grandes sociétés commerciales de produits agricoles au monde.
« Le marché n’anticipe pas de perturbations prolongées. Personne n’y est préparé », a-t-il déclaré, ajoutant que six mois supplémentaires de perturbations pourraient avoir un impact sur le cycle agricole de 2027.
Il a également souligné que la concurrence pour d’autres intrants clés, tels que le soufre, s’intensifie, et que celui-ci est détourné vers des utilisations industrielles à plus forte valeur ajoutée, telles que la fusion du cuivre, laissant les producteurs d’engrais en veilleuse.
Chakravarthy a averti que la réponse du gouvernement pourrait aggraver le choc, même si les réserves mondiales de céréales sont relativement abondantes. Les pays préoccupés par la sécurité des approvisionnements commenceront à constituer des réserves, ce qui pourrait potentiellement resserrer davantage l’offre à l’échelle mondiale et faire monter les prix, en particulier dans les économies dépendantes des importations.
« Tout le monde a le sentiment que sa souveraineté est violée d’une manière ou d’une autre dans la chaîne d’approvisionnement », a-t-il déclaré.
