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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Il y a deux ans, les États-Unis étaient au bord de la ventilation bancaire la plus grave depuis la tempête financière de 2008. Nous approchons de la création d’une crise à grande échelle. Il y avait plusieurs causes immédiates pour les accidents de SVB. Les taux d’intérêt américains étant promus élevés, ses avoirs obligataires ont chuté. Juste quelques robinets sur l’application, la clientèle de haute technologie effrayée et interconnectée de la banque a retiré des dépôts à un rythme insoutenable, des centaines de millions de millions de millions de personnes ont crié pour l’aide fédérale.
Une crise rapide tirée par l’incendie de 2008 Le régulateur de Caterraskills a contribué à éviter une contagion financière plus large. L’épisode difficile devrait approcher en bonne place dans l’esprit du déclencheur du président Donald Trump Happy, le shérif fiscal anti-réglementé. Après tout, la Réserve fédérale américaine a identifié le fardeau de surveillance plus léger placé dans de petites banques comme le SVB lors de son premier mandat en 2018 comme un élément clé de son échec.
Le labyrinthe byzantin américain des régulateurs financiers fédéraux et étatiques est en fait mûr pour la simplification et la réforme. Mais le changement de personnel aux niveaux les plus hauts de la nouvelle administration de Trump indique la déréglementation pour elle-même, pas un disque net. Les détenteurs de bancs bancaires se lèchent les lèvres. Les concurrents affreux de bonus pensent que le feu de joie imminent dans un déficit ouvrira des opportunités chez les prêteurs. Mais tous les banquiers graves savent que la réglementation accidentelle est à risque d’accumuler des problèmes à une date ultérieure.
Bogeyman, un programme de déréglementation, Gary Jensler, a quitté la Securities and Exchange Commission, le principal groupe de surveillance du marché financier, juste avant que le nouveau président ne soit assermenté. Parce qu’ils blessent les actionnaires.
Martin Gruenberg, président de la Federal Deposit Insurance Corporation, pourrait être remplacé par Travis Hill, qui souhaite une approche légère des exigences de capital et des réglementations fintech. Ensuite, le Bureau de la protection financière des consommateurs, qui a suspendu les activités réglementaires sous Russell Vought. Les conservateurs de la ligne dure, qui étaient le chef de l’action physique, le décrivent comme un «réveil».
L’étreinte de la crypto-monnaie de Trump est particulièrement préoccupante. Il a jeté les bases du potentiel d’une réserve stratégique nationale de jetons spéculatifs, a soutenu le projet de crypto lancé par ses fils et a commencé son propre Memecoin. De plus, les nouveaux modifications proposées dans les conseils comptables facilitent beaucoup les banques et les gestionnaires d’actifs de conserver les jetons cryptographiques. Il s’agit d’une décision qui rapproche des actifs très instables du cœur du système financier.
Lorsque le système bancaire américain progresse, d’autres centres financiers majeurs sont séduits pour suivre. L’UE et le Royaume-Uni ont déjà refroidi les exigences de capital troublantes des banques sous la «fin de partie» de Basel III, après l’avance des États-Unis. Cependant, étant donné l’étendue des plans américains de réduire les formalités administratives financières, le risque de concurrence plus large en bas des normes réglementaires demeure.
La vague de déréglementation est « une grosse erreur et dangereuse », a déclaré Ken Wilcox, PDG de SVB jusqu’en 2011. Banquier. Trump lui-même esquivera probablement les retombées de cette liberté de réglementation dans la banque et la finance. Les problèmes profonds du système financier prennent souvent des années à développer une crise visible. Mais nous pouvions tous ressentir l’effet immédiatement lorsque la nouvelle administration était engagée dans des coupes réglementaires inutiles.
