L’investisseur de Big Short, qui avait prédit le krach du marché immobilier de 2008, a déclaré que le constructeur de voitures électriques Tesla était « ridiculement surévalué » et a averti que le plan de rémunération de 1 000 milliards de dollars de Musk ne ferait qu’empirer les choses.
Michael Burry, qui a radié son fonds spéculatif Scion Asset Management le mois dernier, a utilisé son nouveau compte Substack pour révéler le pari d’Elon Musk sur Tesla.
« La capitalisation boursière de Tesla est actuellement largement surévaluée et ce depuis un certain temps », a-t-il déclaré dans son message.
Berry a déclaré que Tesla dilue ses actionnaires à un taux estimé de 3,6 % par an grâce à la rémunération à base d’actions qu’elle offre aux employés sans rachat d’actions pour compenser l’impact. L’énorme salaire de Musk ne fera qu’empirer les choses, a-t-il ajouté.
Le plan de rémunération pour 2025, qui a été massivement approuvé par les actionnaires le mois dernier, pourrait donner à Musk au moins des dizaines de millions d’actions Tesla supplémentaires, diluant ainsi davantage les avoirs des actionnaires existants. Dans le haut de gamme, Musk recevrait des centaines de millions d’actions qui augmenteraient sa participation dans Tesla de 15 % à 29 % à condition qu’il atteigne des objectifs stricts.
Mais Musk pourrait bénéficier davantage que les actionnaires qui l’ont soutenu en atteignant deux des objectifs réalisables nécessaires pour augmenter sa rémunération, a rapporté Sean Talley de Fortune.
Les actions de la société se négociaient à environ 426 dollars lundi, en baisse de moins de 1 % après la publication du billet de Barry sur le blog, mais elles sont toujours en hausse de plus de 6 % depuis le début de l’année, un rebond après la forte baisse du cours de l’action au début de l’année.
En plus d’être surévalué, Berry a attaqué les plus grands fans de Tesla, affirmant que la priorité absolue de Tesla était une cible mouvante.
« En passant, le culte d’Elon mise à fond sur les voitures électriques jusqu’à ce que la concurrence se présente, puis à fond sur la conduite autonome jusqu’à ce que la concurrence se présente, et maintenant à fond sur les robots jusqu’à ce que la concurrence se présente », a déclaré l’investisseur légendaire.
Tesla n’a pas immédiatement répondu à la demande de commentaires de Fortune.
La vente à découvert de Tesla par Berry fait suite à des paris sur les géants de la technologie Nvidia et Palantir, qu’il a également récemment révélés.
L’investisseur Big Short avait déjà parié sur les actions Tesla en 2021, lorsque son fonds spéculatif avait vendu à découvert environ 530 millions de dollars d’actions Tesla avant de quitter le marché quelques mois plus tard. À l’époque, Barry avait déclaré à CNBC qu’il s’agissait « juste d’un échange ». On ne sait pas exactement comment son pari initial sur Tesla s’est déroulé, mais à en juger par l’évolution des actions de Tesla entre la révélation par Scion de son intérêt à court terme et l’annonce par Barry de sa fermeture, la société a probablement subi une perte.
Pourtant, la position de Berry ne fait pas consensus à Wall Street. Malgré ses prévisions baissières, environ les trois quarts des analystes ont une note d’achat ou de conservation sur Tesla. Après que les actionnaires de Tesla ont approuvé le plan salarial de Musk le mois dernier, le patron de Tesla, Dan Ives, et son équipe de Wedbush Securities ont réaffirmé leur soutien au PDG et à sa vision de l’entreprise.
M. Musk n’a pas été tendre avec les vendeurs à découvert de Tesla dans le passé. Après avoir découvert que Bill Gates avait vendu à découvert les actions de Tesla vers 2022, il s’est montré « très méchant » envers le cofondateur de Microsoft, a-t-il déclaré plus tard dans une interview.
On ne sait pas si Gates a conclu l’accord, mais Musk n’a pas oublié.
« Si M. Gates n’a pas complètement éliminé la position courte anormale qu’il détenait sur Tesla depuis près de huit ans, il devrait le faire maintenant », a-t-il écrit sur X le mois dernier.
