En 1913, un petit État américain a fait le pari calculé de remodeler l’économie mondiale.
Lorsque le New Jersey est devenu soudainement plus dur envers les entreprises, le Delaware voisin a décidé de réécrire les règles pour récupérer les entreprises qui avaient fui l’État. Il a créé un système d’enregistrement simple, supprimé la bureaucratie des entreprises et invité les entreprises nationales à s’y installer. Les dirigeants du Delaware, espérant attirer les fabricants de machines à vapeur et de poudre à canon, auraient difficilement pu imaginer qu’un siècle plus tard, le modèle de la « Delaware Company » deviendrait la base des smartphones, des moteurs de recherche et des voitures électriques. En d’autres termes, elle deviendra le véhicule d’entreprise qui alimente les entreprises les plus rentables et les plus transformatrices du monde.
L’Europe a besoin de son propre Delaware. Même si le continent s’est montré plus que capable de produire des entrepreneurs extraordinaires et des entreprises mondiales comme Adyen, Spotify et Revolut, leurs fondateurs doivent encore surmonter d’importants obstacles à l’échelle par rapport aux États-Unis. Comme l’a souligné Andrew McAfee, chercheur principal au MIT, les chiffres donnent à réfléchir. Au cours des 50 dernières années, les sociétés cotées en bourse en Europe, parties de zéro, ont totalisé une valorisation d’environ 420 milliards de dollars, tandis que les sociétés cotées aux États-Unis approchent les 30 000 milliards de dollars, soit près de 70 fois ce montant. Les six sociétés américaines avec une capitalisation boursière de plus de 1 000 milliards de dollars ont été fondées au cours du dernier demi-siècle. Il n’existe pas un seul pays équivalent à l’UE.
Ce gouffre révèle la fragmentation qui freine l’innovation en Europe. Les startups du Delaware peuvent continuer à lever des capitaux et à se développer aux États-Unis sans s’arrêter. Les investisseurs connaissent la structure. Les transactions et les embauches se produisent rapidement, augmentant encore la dynamique de l’entreprise. Pendant ce temps, un fondateur en expansion à travers l’Europe doit incorporer des entités distinctes dans chaque pays, démêler les réglementations et les règles d’emploi dans plusieurs langues et marchés, et expliquer à un ingénieur de Munich pourquoi les options d’achat d’actions sont traitées différemment de celles d’un collègue de Madrid.
Le marché unique européen ne fait pas le poids face aux startups
La réalité est qu’en matière de startups, il n’existe pas de marché unique en Europe, seulement 27 pays. Les conséquences sont claires : un élan supprimé, un potentiel non réalisé et des limites artificielles aux chances de succès d’une startup. Il y a un an, l’ancien Premier ministre italien et président de la Banque centrale européenne, Mario Draghi, a publié un rapport historique mettant en garde contre la compétitivité de l’UE et appelant à 800 milliards d’euros d’investissements annuels supplémentaires. Draghi a souligné que l’Europe ne reçoit que 5 % du financement mondial en capital-risque, tandis que les États-Unis en reçoivent 52 %. Cela signifie que l’investissement en capital-risque dans l’UE ne représente que 0,05 % du PIB, soit près de six fois inférieur aux 0,32 % aux États-Unis. Plus de 60 % des entreprises européennes citent la réglementation comme un obstacle à l’investissement, la plupart d’entre elles considérant la réglementation comme leur plus grand défi global.
Il s’agit d’une crise européenne qui se déroule en temps réel. Le continent qui a inventé Internet et l’a fait naître à partir de ses meilleurs instituts de recherche risque désormais de rester à l’écart alors que ses fondateurs américains se développent facilement.
Mais il existe des moyens d’avancer et de combler l’écart. L’idée d’un EU-INC prend de l’ampleur, non pas comme une copie conforme du modèle du Delaware, mais comme une nouvelle entité paneuropéenne qui établit de nouvelles normes mondiales pour la création d’entreprises. EU Inc permettra aux fondateurs de démarrer, de lever des capitaux, d’embaucher et de se développer en toute transparence dans toute l’Europe. Les fondateurs de Stockholm peuvent se constituer en société en quelques minutes, accéder à des documents d’investissement standardisés reconnus de Berlin à Barcelone, mettre en œuvre des options d’achat d’actions pour les salariés à l’échelle de l’UE et étendre leur activité à 450 millions de consommateurs.
Le mouvement populaire derrière l’EU-INC a attiré plus de 18 000 signataires et le soutien des entrepreneurs et investisseurs les plus prospères d’Europe, notamment des dirigeants de Mistral, DeepMind, Stripe, Supercell, Index Ventures et Y Combinator. Les principales instances décisionnelles de l’UE ont exprimé leur approbation et la présidente de la Commission européenne, Ursula von der Leyen, s’est engagée à travailler sur la réforme.
La mauvaise nouvelle est que des rumeurs courent déjà à Bruxelles sur des mesures fragmentaires et progressives visant à harmoniser certaines lois nationales et à créer encore un autre cadre que les États membres de l’UE pourraient interpréter avec brio. C’est stupide. Le problème de la fragmentation doit être résolu au cœur de l’Europe. Des mesures timides ne résoudront pas le problème des fondateurs ni ne créeront l’avantage compétitif dont l’Europe a désespérément besoin.
Le pari du Delaware de 1913 fut le catalyseur d’un siècle de dynamisme américain. La création d’un EU-INC pourrait faire de l’Europe un vivier incontesté d’innovation, le meilleur endroit au monde pour démarrer, financer et développer des entreprises. L’Europe n’a pas besoin de nouvelles directives ou commissions. Nous avions besoin du Delaware et nous en avons besoin maintenant.
Pour plus d’informations, veuillez visiter eu-inc.org.
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