Inaaya Khan est entourée du centre commercial Westfield London, offrant un large choix.
Jeudi midi, l’étudiant de 20 ans est sorti de Primark en tenant le sac à provisions en papier marron de la marque Primark. Et maintenant, les concurrents du détaillant de vêtements discount attirent son attention.
« Les prix ont définitivement augmenté », a déclaré Mme Khan, qui a acheté Primark pour porter un pyjama assorti avec son amie Claire. « Ce que j’achète maintenant coûte environ 20 livres (environ 105 RM). Avant, il coûtait 12 livres (63 RM) ou 13 livres (68 RM). »
En conséquence, ses habitudes de dépenses ont changé. Pour le meilleur prix, Khan se connecte à Shein. Se tourner vers H&M ou Zara pour une qualité supérieure n’est plus si grave désormais, a-t-elle déclaré.
M. Khan illustre la situation difficile à laquelle Primark est confrontée alors que son propriétaire, Associated British Foods, envisage de se séparer du conglomérat et teste son attrait autonome.
Après des années à paraître imprenable avec la mode économique, le moment n’est plus soudainement idéal.
AB Foods, propriété de la famille milliardaire Weston, est à quelques semaines d’une date limite volontaire pour décider de la dissolution ou non de l’entreprise, qui remonte à 1935 et vante depuis longtemps les avantages de sa structure de conglomérat.
Cela fait suite à des échanges de vacances ternes qui ont déclenché un avertissement sur les résultats et mis fin à une année tumultueuse pour Primark. L’entreprise est sans directeur général permanent depuis que son ancien patron, Paul Merchant, a démissionné en mars de l’année dernière après des plaintes concernant son comportement.
Les difficultés récentes de Primark reflètent en partie les conditions économiques qui frappent les détaillants au Royaume-Uni et en Europe.
Les augmentations d’impôts et l’inflation exercent une pression sur les budgets des ménages, les acheteurs ayant le revenu disponible le plus faible, souvent attirés par les prix abordables de Primark, qui en ressentent le plus les conséquences.
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Mais d’autres défis sont plus spécifiques à Primark.
Primark est en concurrence sur le marché d’Europe continentale, où elle est entrée en 2006, avec des concurrents bien connus tels que H&M et Zara. Le propriétaire de cette dernière, Inditex SA, introduit sa propre marque de vêtements à bas prix Lefties au Royaume-Uni.
Et un peu partout, les géants de la fast fashion Shein et Temu attirent leurs clients en ligne à des prix encore plus bas.
Les ventes de Primark sont restées stables à 9,5 milliards de livres (50 milliards de ringgits) au cours de l’exercice précédent, terminé en septembre. La croissance des bénéfices a également ralenti à partir de 2024.
« Historiquement, Primark a été le dernier bastion des expériences de magasinage physique pour les jeunes », a déclaré Steph Briggs, stratège en commerce électronique chez le cabinet de conseil Retail Champion.
« Mais je pense que les choses sont sur le point de changer considérablement, en particulier pour les géants en ligne comme Shein et Tem, qui ont de faibles marges, de petits budgets et un marketing agressif. »
Au milieu de la tourmente, AB Foods a annoncé en novembre qu’elle envisageait de scinder Primark.
Le directeur général George Weston a déclaré que cela pourrait aider les autres activités du conglomérat, comme le sucre et les ingrédients alimentaires. Celles-ci ne sont pas aussi bien comprises par les investisseurs que par les détaillants de vêtements, a-t-il déclaré.
AB Foods a déclaré ce mois-ci qu’aucune décision n’avait encore été prise, ajoutant que le conseil d’administration étudiait les intérêts à long terme de l’entreprise et n’avait pas l’intention de prendre des mesures basées sur les performances à court terme ou les mouvements du cours des actions. Le titre AB Foods a chuté de 7,1% depuis le début de l’année.
Primark a été fondée à Dublin en 1969 sous le nom de Penneys et exerce toujours ses activités en Irlande sous ce nom. Le fondateur Arthur Ryan, grâce au financement des Weston, a introduit un modèle « acheter haut, vendre pas cher », qui s’est poursuivi sous la direction de M. Merchant, qui était le seul PDG de Primark.
Eoin Tonge, ancien directeur financier de Primark, occupe actuellement le poste de PDG par intérim et est candidat au poste permanent.
Les bas prix de Primark reflètent les remises de gros et les faibles marges de nos fournisseurs.
Dans le magasin de 70 000 pieds carrés réparti sur deux étages du Westfield Mall, l’un des quelque 500 points de vente en Europe, aux États-Unis et au Moyen-Orient, les clients peuvent acheter un t-shirt blanc uni pour 3 £ (16 RM) et un paquet de cinq paires de chaussettes pour 2 £ (11 RM).
Les produits pour enfants mettant en scène les personnages de Disney et Marvel, et plus récemment Demon Hunter de KPop, sont particulièrement appréciés.
Pourtant, les acheteurs de Primark comme M. Khan ont déclaré qu’ils devenaient plus sélectifs à mesure que les prix augmentaient.
« J’achète principalement des pyjamas parce qu’ils sont vraiment mignons », a-t-elle déclaré. « Mais parmi tout le reste, je choisirais probablement des joggeurs. »
Les analystes de Bernstein estiment que Primark augmentera son prix minimum au Royaume-Uni de 33 % entre 2023 et 2025, ce qui est comparable à H&M et Next Ltd. à une époque de hausse des coûts et de hausse de la taxe professionnelle.
« Ils ne sont pas supérieurs aux prix du marché, et les consommateurs vont simplement être touchés encore plus durement par ces augmentations de prix », a déclaré William Woods, analyste chez Bernstein.
AB Foods a déclaré que les prix d’entrée pour des produits clés tels que les T-shirts pour enfants à 1,30 £ (6,80 RM) au Royaume-Uni restent inchangés.
L’entreprise possède environ 30 magasins aux États-Unis, où elle a augmenté ses prix en raison des tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump. Primark s’en tient à ses projets d’expansion, avec l’ouverture ce printemps d’un nouveau magasin phare de quatre étages à Manhattan.
« Renouveller physiquement des millions d’articles est une entreprise énorme et coûteuse, et nous verrons comment les consommateurs réagiront », a déclaré Weston en septembre. « Nous savons que nous pouvons conserver notre avantage concurrentiel. »
Cependant, le modèle physique de Primark semble être le plus sensible à la montée en puissance des détaillants en ligne tels que Shein, une société fondée en Chine et basée à Singapour.
Une étude réalisée en 2025 par la société d’études de marché Mintel a révélé que près de la moitié des femmes britanniques âgées de 16 à 34 ans avaient acheté un article de mode chez Shein au cours des 12 derniers mois.
Primark cherche des moyens de revenir sur le devant de la scène, notamment en collaborant avec la chanteuse Rita Ora et en lançant sa première campagne télévisée au Royaume-Uni faisant la promotion de sa gamme de denim pour femmes automne/hiver l’année dernière.
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Mais Anubhav Malhotra, analyste chez Panmure Liberum, affirme que l’investissement dans le marketing a été trop lent pour être compétitif.
« Même si vous êtes la meilleure entreprise du marché, vous devez quand même communiquer avec le consommateur », a-t-il déclaré.
Le détaillant avait complètement évité les ventes en ligne jusqu’à fin 2022, lorsqu’il a lancé le click and collect depuis ses magasins britanniques. L’application mobile, qui affiche la disponibilité des produits et en magasin, a été lancée l’année dernière en Italie et en Irlande et sera déployée sur d’autres marchés.
M. Weston a appelé la Grande-Bretagne à abandonner le système de franchise de droits de douane pour le transport de marchandises de faible valeur dont dépendent M. Shein et M. Tem, dans le cadre d’une contre-attaque contre la montée en puissance des géants chinois du commerce électronique.
Il a déclaré à la fin de l’année dernière que ces mesures apporteraient « très peu au Royaume-Uni en termes d’investissements ou d’emplois ».
Le président Trump a déjà aboli les exonérations fiscales dites de minimis aux États-Unis, bien que le gouvernement britannique ait promis de le faire d’ici mars 2029.
Weston a déclaré qu’une scission pourrait aider Primark à attirer des investisseurs rebutés par la complexité du portefeuille plus large d’AB Foods.
JO Hambro Capital Management a vendu sa participation dans AB Foods l’année dernière, affirmant à ses clients que les promesses affichées par des marques telles que Primark et Twinings Tea étaient mises à mal par les difficultés des secteurs du sucre et du pain.
La société d’investissement a déclaré dans une note que les entreprises familiales peuvent bénéficier d’une approche à long terme, mais que « les liens historiques et émotionnels peuvent empêcher la prise de décisions difficiles et nécessaires ».
AB Foods a déclaré qu’elle comptait prendre une décision sur Primark d’ici avril, lors de la publication de ses résultats semestriels, et que la scission prendrait probablement encore 18 mois.
« Il y a cinq ou six ans, la taille de l’entreprise était suffisante pour qu’ils puissent faire cela », a déclaré Malhotra de Panmure Liberum. « Pour offrir des avantages externes, les performances de Primark doivent s’améliorer par rapport à leur niveau actuel. » -Bloomberg
