Les secteurs des entreprises, des ménages et de la finance de Singapour continuent de bien performer grâce à des conditions financières solides.
(Singapour) L’Autorité monétaire de Singapour (MAS) a déclaré que les risques pour la stabilité financière restent élevés malgré une économie mondiale plus résiliente que prévu et un fort sentiment d’investissement.
Le MAS a déclaré dans sa revue de la stabilité financière publiée mercredi 5 novembre que les marchés d’actions publics présentent un risque de concentration accru, tandis que les inquiétudes concernant la viabilité de la dette publique continuent de croître.
Le MAS a déclaré que l’économie mondiale a fait preuve de plus de résilience que prévu cette année, soutenue par une demande initiale, de solides investissements liés à la technologie et des conditions financières accommodantes.
Toutefois, les risques géopolitiques et les incertitudes en matière de politique commerciale se sont accrus par rapport à l’année précédente.
Les restrictions commerciales pourraient également devenir plus déstabilisatrices et les entreprises pourraient rester méfiantes à l’égard de nouveaux investissements en dehors du secteur technologique.
Les marchés boursiers mondiaux affichent des valorisations relativement élevées et sont concentrés dans les secteurs de la technologie et de l’intelligence artificielle (IA). Cela pourrait conduire à une forte correction si les investisseurs deviennent moins optimistes quant à la capacité de l’IA à générer des rendements suffisants à l’avenir.
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Les inquiétudes quant à la viabilité budgétaire s’accentuent sur le marché des obligations d’État dans un contexte de déficits budgétaires croissants et de niveaux de dette publique déjà élevés.
Parallèlement, l’économie régionale reste exposée aux fluctuations des devises et des flux de capitaux, a indiqué le MAS.
Un dollar américain plus faible et des droits de douane pourraient nuire aux exportateurs régionaux, en particulier aux exportateurs de l’ASEAN dans les secteurs des biens de consommation discrétionnaire et des matériaux.
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Le dollar américain a chuté de 7 % depuis le début de l’année parmi un panier de devises pondérées par les échanges commerciaux.
Par conséquent, l’efficacité des taux de change locaux comme amortisseurs en cas de ralentissement de la croissance mondiale est limitée, et les exportateurs sont confrontés à une diminution de leurs revenus en monnaie locale.
Les droits de douane américains ont également entraîné une baisse généralisée des prix dans la région, les producteurs et les exportateurs réduisant leurs prix, alors même que la production et les exportations réelles ont augmenté en raison de la concentration de la demande.
Les marchés boursiers régionaux pourraient être confrontés à une correction dans la mesure où les faibles bénéfices des entreprises sont intégrés dans les cours.
La résilience de Singapour
Malgré cela, le MAS a déclaré que les entreprises, les ménages et le secteur financier de Singapour restaient résilients dans un contexte financier solide.
La situation financière de la République a été soutenue par les forts vents favorables des marchés financiers mondiaux dynamiques et les politiques monétaires accommodantes des principales banques centrales.
L’indice de stress financier de Singapour était également inférieur à sa moyenne à long terme, malgré une forte hausse en avril après l’annonce des droits de douane américains.
Cependant, le MAS a déclaré que de nouvelles tensions commerciales et des préoccupations croissantes en matière de viabilité budgétaire mondiale pourraient déclencher une réévaluation du sentiment de risque des investisseurs et une correction des marchés financiers mondiaux.
Les institutions financières du pays ont également cité l’incertitude macroéconomique et le risque géopolitique comme les deux facteurs de risque les plus importants pour le système financier du pays dans la dernière enquête sur les risques systémiques du MAS.
Parmi les autres risques cités par ces agences figurent les risques potentiels associés à l’IA, tels que la dépendance à l’égard d’un nombre limité de fournisseurs informatiques tiers et un risque accru de cyberattaques et de fraude tirant parti de l’utilisation de l’IA.
Néanmoins, l’indice global de vulnérabilité financière du secteur bancaire de Singapour s’est amélioré par rapport à l’année précédente, principalement en raison d’une moindre vulnérabilité à l’endettement des non-résidents et aux risques de liquidité.
Les banques de Singapour maintiennent de solides réserves de fonds propres et de liquidités.
Les tests de résistance des fonds d’investissement et des compagnies d’assurance de Singapour montrent également que la contagion des risques à d’autres parties du système financier du pays est limitée et que le pays est bien placé pour résister aux chocs mondiaux.
Pour le secteur des entreprises, l’indice global de fragilité financière a également diminué par rapport à la même période de l’année dernière en raison d’une moindre vulnérabilité aux risques de liquidité, d’échéance et de change.
Les entreprises ont pu renforcer leur situation financière au cours de l’année écoulée, bénéficiant d’une solide dynamique de croissance intérieure et d’un récent assouplissement des conditions de prêt.
MAS s’attend à ce que la capacité de remboursement de la dette des entreprises reste plus que suffisante, compte tenu de l’environnement mondial de taux d’intérêt plus accommodant et des conditions financières nationales favorables à l’avenir.
La vulnérabilité reste également faible au sein des ménages singapouriens.
Le MAS a déclaré que bien qu’il y ait eu une légère augmentation due à une augmentation des soldes des prêts hypothécaires, le risque d’endettement des ménages était contenu dans la mesure où les actifs financiers des ménages augmentaient à un rythme plus rapide que la dette des ménages.
La capacité de l’entreprise à rembourser sa dette est restée saine dans un contexte de croissance stable des revenus et de taux d’intérêt hypothécaires plus bas en raison de la baisse des taux d’intérêt.
Les tests de résistance du MAS montrent également que la majorité des ménages sont capables de faire face aux chocs de revenus même si les coûts du service de la dette augmentent.
Cependant, 1 % des ménages pourraient être confrontés à des flux de trésorerie négatifs même s’ils disposent de moins de six mois de réserve d’épargne pour couvrir ce déficit.
