bonjour. SpaceX et Amazon deviennent structurellement similaires, augmentant la concurrence pour les mêmes bénéfices dans le cloud computing, l’infrastructure d’IA et la connectivité par satellite.
Amazon, fondée par Jeff Bezos, et SpaceX, fondée par Elon Musk, ont actuellement une valeur marchande combinée d’environ 4 500 milliards de dollars. Dans un nouveau rapport Fortune, ma collègue Amanda Gelt examine pourquoi les investisseurs semblent disposés à attribuer des multiples de valorisation similaires à ceux d’Amazon à une entreprise qui génère environ un vingtième des revenus d’Amazon tout en déclarant une perte d’exploitation. Cette comparaison soulève d’importantes questions sur la discipline financière, la tarification des risques et la durabilité des primes de valorisation actuelles de « l’IA et des infrastructures ».
Gerdt soutient qu’Amazon et SpaceX évoluent vers des conglomérats d’infrastructures intégrés. Tous deux exploitent des réseaux Internet par satellite. Tous deux investissent activement dans les centres de données hyperscale et les infrastructures d’IA. Et les deux sociétés parient que la possession du « pipeline » sous-jacent, qu’il soit en orbite ou au sol, créera un avantage concurrentiel durable et un pouvoir de fixation des prix pour plusieurs entreprises.
« Si vous plissez les yeux, vous verrez que ce sont des sosies avec une différence majeure, ou plus précisément près de 700 milliards de différences », écrit-elle. « Amazon a généré 716,9 milliards de dollars de revenus et 80 milliards de dollars de bénéfice d’exploitation en 2025, contre 18,7 milliards de dollars de revenus et 2,6 milliards de dollars de perte d’exploitation pour SpaceX. »
Pour les responsables financiers, le problème plus large va au-delà des fusées et du commerce électronique. Cette analyse examine l’écart grandissant entre les valorisations narratives et les performances financières actuelles et ce que cela signifie pour l’allocation du capital, le coût du capital, la stratégie concurrentielle et l’inévitable question du conseil d’administration : « Pourquoi ne pouvons-nous pas obtenir le multiple de SpaceX ?
Que SpaceX se révèle finalement être le prochain Amazon ou un avertissement sur les attentes de croissance, cette comparaison fournit une étude de cas opportune sur la façon dont le marché évalue l’optionnalité, l’économie des plateformes et les entreprises dirigées par leurs fondateurs qui recherchent des opportunités de plusieurs milliards de dollars bien avant que les revenus ne soient réalisés. Vous pouvez lire l’article complet ici.
Cheryl Estrada
[email protected]
tableau des leaders
Erica Smith a été nommée CFO de KVYO (NYSE : KVYO), un CRM B2C autonome, à compter du 1er septembre. Smith remplace Amanda Whalen, qui a annoncé son intention de quitter son poste de directrice financière en mai. M. Whalen restera employé par Claviyo jusqu’au 4 septembre, après quoi il assumera un rôle consultatif jusqu’en novembre. M. Smith rejoint Klaviyo après avoir travaillé pour CyberArk, récemment acquis par Palo Alto Networks, où il occupait auparavant le poste de directeur financier. Chez CyberArk et auparavant chez Demandware, elle a dirigé des programmes de relations avec les investisseurs, élargi la couverture de la recherche côté vente et guidé les deux sociétés publiques dans leurs levées de capitaux.
Robin Rothman a été promu directeur financier (CFO) du fournisseur de marché immobilier en ligne Coster Group, Inc. (NASDAQ : CSGP), à compter du 31 juillet, en remplacement de Christian Rown, qui quitte l’entreprise pour poursuivre des opportunités en dehors du secteur. Rothman est actuellement directeur général du groupe CoStar pour l’Europe et est membre de l’équipe de direction de la société. Au cours des 10 dernières années, il a joué un rôle central chez STR et CoStar Group en apportant les produits du groupe CoStar sur les marchés mondiaux, en exécutant et en intégrant des acquisitions, en développant les opérations internationales et en pilotant des initiatives stratégiques.
grosse affaire
Selon le Work AI Index 2026 de Glean, 87 % des travailleurs du numérique interrogés utilisent l’IA et déclarent qu’elle leur fait gagner environ 11 heures par semaine. Cependant, seuls 13 % d’entre eux signalent une amélioration significative des performances de leur organisation, ce qui met en évidence un « écart opérationnel » croissant entre la mise en œuvre et les résultats.
Le rapport affirme qu’une grande partie de cette pénurie est due au « bot sitting ». Cela signifie que les employés passent plus de temps à fournir le contexte de l’IA, à vérifier les résultats et à corriger les erreurs qu’à créer du nouveau travail. Environ 69 % admettent avoir livré des travaux assistés par l’IA qui n’ont pas été entièrement validés ou entièrement compris.
Le rapport suggère de mettre l’accent sur des données et un contexte de meilleure qualité, une mesure des performances plus rigoureuse et une conception intentionnelle du flux de travail.
encore plus profond
« Le directeur de l’exploitation de Chipotle invite les employés à dîner chaque semaine pour identifier le prochain leader. Ce sont les quatre caractéristiques qu’il recherche », est un article de Fortune rédigé par Emma Varley.
Burley écrit : « Les dirigeants ont développé leur propre test furtif pour trouver des employés à haut potentiel prêts à évoluer. Le directeur des opérations de Chipotle, Jason Kidd, repère son prochain groupe de dirigeants en rompant le pain avec son équipe. Apprendre encore plus.
entendu
« Si vous ne discutez pas constamment avec les directeurs financiers, les directeurs informatiques, les directeurs techniques et les parties prenantes de l’entreprise autour de la table des cadres supérieurs, vous êtes réellement désavantagé. »
—Lara Balazs, directrice du marketing d’Adobe, dans une interview avec le magazine Fortune. Balazs a discuté de l’évolution du marketing au-delà des campagnes jusqu’à la prise de décision au niveau de l’entreprise, de la technologie et de l’infrastructure de données à la conception des flux de travail et à l’allocation du capital avec la création et les médias.
