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Le régime tarifaire de Donald Trump a entravé le groupe d’investissement le plus puissant de Wall Street. Beaucoup s’attendaient à ce que les politiques du président alimentaient un âge d’or de la croissance économique et des échanges il y a quelques mois à peine.
Plusieurs actions du plus grand groupe de capitaux privés du monde, dont Apollo Global Management et KKR, ont chuté de plus de 12% jeudi, tandis que Blackstone a chuté de près de 10%. La société de crédit, y compris ARES Management et Blue Owl, a déclaré que les investisseurs avaient souffert car ils ont marqué les attentes de croissance, et certains commerçants disent que les taux de défaut pour les prêts sous-évalués pourraient continuer d’augmenter.
Les financiers américains pensaient que le président dirigerait une période favorable aux entreprises sans obstacle réglementaire. Le cours des actions du groupe financier a gonflé dans les étapes préliminaires de l’élection de Trump, mais est tombé depuis décembre comme la réalité des plans tarifaires de la nouvelle administration.
« Il s’agit d’un énorme pas vers la mondialisation », a déclaré Robert Koenigsberger, fondateur de Gramercy Funds Management, une société d’investissement axée sur les marchés émergents. « Cela augmentera considérablement le risque de récession et augmentera considérablement le risque de Stags. »
Les derniers tarifs de Trump comprennent une taxe universelle de 10% sur les importations dans tous les pays, y compris le Royaume-Uni, et un taux d’imposition de 20% de l’UE. La Maison Blanche a également ciblé certains pays comme la Chine et le Vietnam et a reçu des frais beaucoup plus élevés.
« Le marché avait un faux réconfort car il pouvait devenir une certaine quantité d’homme courageux et exagéré, donc il ne pensait pas qu’il était finalement offensant », a déclaré Stephen Selig, vice-président de la banque d’investissement mondiale de la Banque d’Amérique, sous son ancien secrétaire américain. « Nous entrons dans un monde où nous avons probablement plus d’incertitude que nous avons vu depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale. »
Au moins un investisseur l’a éliminé inédite sur Blood Bath jeudi, le milliardaire Warren Buffett. Les stocks de son vaste conglomérat industriel Berkshire Hathaway sont restés peu différents. Les investisseurs ont considérablement réduit leur exposition aux actions américaines cotées en bourse, y compris Apple l’année dernière, et ont plutôt investi dans des factures de trésorerie à court terme.
D’autres n’ont pas été bénis.
Bill Ackman, fondateur du fonds spéculatif Persing Square Billionaire, a déclaré que Trump était l’administration la plus « de croissance » et la plus « pro- » de mémoire récente, et a exprimé son éloge sur les marchés lorsque le président a pris ses fonctions.
Le portefeuille d’Ackman, qui gagne désormais plus de 10% d’ici la mi-février, est désormais devenu négatif, car certains de ses plus grands avoirs, y compris les options d’achat du fabricant de sports Nike, ont plongé en valeur. Les actions de la société ont pris plus de 14% des impôts sur les pays manufacturiers de l’Asie du Sud-Est, y compris le Vietnam, où se trouvent les principaux centres de production, et les tarifs étaient plus de 14% pour colliter avec les bénéfices finaux.
Lundi, Pershing Square a perdu 1,2% par an sur la base des divulgations publiques de l’entreprise. Aucune position de couverture n’a été signalée. Pershing Square n’a pas répondu aux demandes de commentaires.
La forte augmentation des actions de Wall Street et des entreprises américaines reflète une atmosphère aigre dans des espaces privés, alors que les dirigeants de l’industrie supérieure ont mis en garde contre un ralentissement majeur de la négociation, informant certaines personnes préparent des plans d’urgence de récession qui se heurteront à des sociétés de portefeuille.
Le niveau d’incertitude que de nombreuses personnes ont prédit amènera les acheteurs et les vendeurs à quitter la transaction. Il atteint les bénéfices des groupes de capital-investissement. Les groupes de capital-investissement ont eu du mal à vendre leurs investissements et à rendre les bénéfices aux investisseurs. Les cadres supérieurs de l’industrie, dont le président de Blackstone, Jonathan Gray, et le PDG de Carlisle, Harvey Schwartz, ont rejoint l’accord optimiste, la version initiale permettant de reculer en 2025, mais ce rebond n’est pas devenu réalité.
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« Ce n’est qu’une fonctionnalité qui vous fera vous soucier de la réalisation de 2025 pire que prévu », a déclaré Jim Tierney, qui se concentre sur la croissance américaine à Alliancebernstein. « Il a généralement un impact significatif sur les revenus. »
Certains dirigeants de l’industrie ont également averti que les récentes chutes de marché ont créé de nouveaux risques de surtension des actifs privés, dans le cadre d’un pourcentage du portefeuille global de grandes pensions, entraînant une augmentation des actifs privés, réduisant l’exposition privée à la rééquilibre. L’année dernière, le financement du capital-investissement a glissé de 23%.
Pendant ce temps, les actions bancaires ont également souffert. Goldman Sachs a chuté de près de 9%, tandis que les actions de JPMorgan Chase ont chuté de plus de 7%.
Selig a déclaré: « Ce que nous savons maintenant, c’est que lorsque Trump dit que les tarifs sont le meilleur mot du dictionnaire, il le croit vraiment. »
