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Le rédacteur en chef FT Roula Khalaf sélectionnera vos histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
Le marché obligataire a mis les freins sur l’énorme plan d’admission de Donald Trump plus tôt ce mois-ci. Les prix ont chuté, les gens ont gagné « Yippy » et le président américain a cligné des yeux. Mais quelle est la zone de confort pour son bras droit et le coupeur du gouvernement Elon Musk? Jusqu’où Tesla Stock tombe-t-il avant que les deux mains ne soient remises sur les roues?
Les investisseurs ont obtenu la moitié de la réponse sur les résultats du premier trimestre de Tesla mardi. Musk a commencé à appeler avec l’analyste. Il est surtout retourné à sa journée de travail du mois prochain, retenant les espoirs du président et ne s’est consacré que quelques jours par semaine à ce qu’on appelle l’efficacité du gouvernement (DOGE). Les actions ont augmenté modestement dans le commerce en dehors des heures de bureau.
Le rôle de temps de Musk dans Doge ne nie pas qu’il met l’accent sur les actions de Tesla. À l’exception d’Apple beaucoup plus grande et de Nvidia, les sociétés cotées aux États-Unis n’ont pas perdu plus de capitalisation boursière depuis leur pic post-sélection. À 7500 milliards de dollars, la valeur de Tesla est soutenue par la conviction que les muscs peuvent et ont le temps de lancer leurs sorts, et non par la vente de voitures.
Les tarifs commerciaux et les détestes des clients sur l’existence de la Maison Blanche de division du masque ajoutent aux cocktails toxiques. Le chiffre d’affaires des véhicules Tesla a chuté de 20% au cours du trimestre. Cela n’est pas dû à la perturbation des usines récurrentes, mais parce que la demande a glissé. Même les taureaux les plus fidèles sont mal à l’aise. Wedbush Securities affirme récemment qu’elle a pu incinérer son prix cible de plus de 40% et a brûlé 20% de la demande future de Tesla.
La question est de savoir si Musk est fortement impliqué dans les rotations des cours des actions. Il devrait l’être, car son intérêt pour Tesla vaut près de 100 milliards de dollars. Encore une fois, la détention d’environ 40% du fabricant de fusées SpaceX vaut environ 150 milliards de dollars sur la base des dernières transactions en actions employées. Musk n’a pas encore promis d’aller à Tesla à plein temps. Doge sauve l’Amérique de la faillite, dit-il.
Être visionnaire est logique que Musk s’intéresse plus à l’avenir que par le présent. Ses vues n’ont pas changé. Tesla construit un robot humanoïde appelé Optimus par un million, et les voitures de la famille sont éclairées par la lune en tant que taxis de robots en dehors des heures de bureau. Il a déclaré mardi que ce n’était pas la première fois, et que Tesla, combinée avec les cinq plus grandes sociétés américaines, vaut maintenant plus de 11TN environ.
Les actionnaires osent-ils voir l’attention indivise d’un homme de haut niveau entre les deux? Probablement pas. Dans le cas des tarifs de Trump, c’est le marché de la dette, et non l’action, qui a stimulé la repenser en menaçant des perturbations du financement du gouvernement. Le musc a rarement besoin de s’inquiéter de telles choses. Tesla a 7 milliards de dollars de dette, mais il a plus de cinq fois la pile de trésorerie.
À un moment donné, les masques peuvent avoir besoin de collecter plus de fonds. Il suggère, en supposant que la formation Optimus pourrait coûter 50 billions de dollars. Si cela prouve le cas, le chef de Tesla aurait plus de raisons de se soucier de ce que le marché pense de sa gestion du temps. Pour l’instant, cependant, il est conscient des signaux boursiers et peut les passer.
