L’économie américaine reste, à bien des égards, enviée par le reste du monde, du moins selon ce qu’a déclaré le président Donald Trump. Mais cette position exaltée est menacée, entre autres choses, par l’incapacité chronique de l’Amérique à maintenir un budget équilibré, et les politiques commerciales de l’administration font partie de ce qui la freine.
Dans son discours sur l’état de l’Union cette semaine, le président Trump a déclaré que l’Amérique « gagnait à nouveau. En fait, nous gagnons tellement que nous ne savons même pas quoi faire ». Malgré de faibles taux d’approbation, le président Trump pourrait bientôt marquer des points sur l’économie, grâce à l’intervention du Fonds monétaire international cette semaine. Le Fonds monétaire international a souligné que les États-Unis restent une puissance économique à bien des égards.
Une forte croissance économique, une productivité en hausse et un marché du travail qui s’est révélé adaptable et résilient se combinent pour dresser un tableau rose de l’économie américaine, selon la directrice générale du FMI, Kristalina Georgieva.
« Nous prévoyons que la forte économie américaine poursuivra sa forte croissance cette année et l’année prochaine », a déclaré Georgieva mercredi, peu après que son agence a publié son rapport annuel et ses perspectives pour l’économie américaine.
Georgieva a salué les « réalisations remarquables » du secteur privé américain au cours de l’année écoulée. La croissance du PIB atteindra 2,2 % en 2025 et le FMI prévoit que la croissance du PIB s’accélérera pour atteindre 2,4 % cette année. Cette résilience a fait des États-Unis un moteur économique majeur pour le monde, créant des « retombées positives sur l’économie mondiale » dans un contexte d’incertitude internationale accrue, ajoute le rapport.
Georgieva a déclaré qu’une économie forte pourrait être la meilleure chance pour le pays de compenser son déficit budgétaire croissant. Mais l’amour du président Trump pour les tarifs douaniers punitifs comme principal moteur de la politique commerciale pourrait contribuer activement à l’atteinte de l’équilibre budgétaire, du moins selon les recommandations du FMI.
Une détérioration du solde budgétaire du pays menace d’effacer les bénéfices de la vigueur de l’économie américaine. Dans le cadre des politiques actuelles, la dette publique – qui mesure le montant des dépenses d’un pays par rapport à ses recettes – pourrait atteindre 140 % du PIB au cours des cinq prochaines années, voire dépasser 50 000 milliards de dollars, selon le FMI. L’agence a souligné des contradictions troublantes dans les récents changements politiques. Les changements en matière de fiscalité et de dépenses adoptés principalement par le One Big Beautiful Bill Act de l’administration Trump l’année dernière devraient donner un modeste coup de pouce à l’activité économique cette année et l’année prochaine, mais seront éclipsés par une hausse des dépenses et une baisse des recettes fiscales qui continuent d’augmenter la dette fédérale.
Georgieva a implicitement réfuté les affirmations du président Trump selon lesquelles les droits de douane constituent un outil important pour augmenter les recettes et réduire le déficit budgétaire. Il a déclaré que les droits de douane américains constituaient un « obstacle à une croissance encore plus forte » et nuisaient à la productivité. « Nous aurions pu avoir de bien meilleures nouvelles » concernant la vigueur de l’économie américaine sans les droits de douane, a-t-il déclaré.
D’autres groupes ont une vision plus perspicace de la prospérité économique du pays. Le Comité bipartisan pour un budget fédéral responsable, qui a fréquemment débattu de la trajectoire de la dette avec le président Trump et ses responsables, a comparé la hausse du PIB à un « sommet économique en sucre ». Le CRFB a déclaré que les mesures de relance à court terme seraient bientôt suivies par un creusement des déficits et des paiements d’intérêts plus élevés, avertissant que ce fardeau annulerait la capacité du gouvernement à allouer des dépenses à d’autres domaines.
Désormais, « les Etats-Unis sont en mesure de financer ces dépenses », a déclaré Georgieva. « C’est également une bonne chose pour le monde dans son ensemble, car des États-Unis en croissance, productifs et en croissance rapide, capables de créer davantage d’opportunités pour les autres pays, ont un effet d’entraînement positif sur le reste du monde.
« Cela dit, soyez prudent. Regardez les niveaux de déficit et de dette. Réduisez-les », a-t-elle ajouté.
Pour empêcher les États-Unis de sombrer dans un gouffre budgétaire plus profond et maintenir la prospérité, le FMI a exprimé son soutien à l’objectif de longue date du secrétaire au Trésor Scott Bessent de réduire le déficit budgétaire fédéral à 3 % du PIB. C’est un objectif partagé par le CRFB et plusieurs personnalités du secteur privé, dont l’investisseur milliardaire Ray Dalio.
Mais y arriver n’est pas facile. Le FMI a estimé le déficit budgétaire de l’année dernière à 5,9 % du produit intérieur brut (PIB) et a fait valoir que le ramener à cet objectif nécessiterait des réductions significatives des dépenses et une augmentation des recettes publiques. De nombreuses recommandations politiques du FMI allaient à l’encontre des objectifs de l’administration Trump consistant à imposer des droits de douane et à réduire l’immigration. L’agence a recommandé de remplacer les droits de douane par une taxe à la consommation basée sur la destination, similaire à la TVA. La TVA est un type de taxe supportée par les consommateurs et a tendance à avoir un impact neutre sur le plan commercial. Restructuration importante de programmes coûteux, notamment Medicare et la sécurité sociale. et introduire un système d’immigration basé sur les compétences pour maintenir la compétitivité du marché du travail.
Même si ces changements peuvent être difficiles, il deviendra plus difficile pour le gouvernement actuel et les autres gouvernements de réduire progressivement le déficit budgétaire au fil du temps, a déclaré Georgieva, ajoutant que le moment idéal serait maintenant, lorsque l’économie se porte encore relativement bien.
« L’économie américaine continue d’afficher d’excellents résultats », a-t-il déclaré. « Cette bonne nouvelle représente une occasion importante pour l’administration de remédier aux déséquilibres fiscaux de longue date. »
