L’investisseur obligataire légendaire Bill Gross a mis en garde contre les déficits et le ralentissement de l’économie, mais a également exhorté les gens à se méfier de l’achat d’or, qui a récemment grimpé en flèche.
Dans un message publié vendredi dans X, le cofondateur de Pimco a également reconnu l’inquiétude de Wall Street au cours de la semaine dernière face aux problèmes qui se cachent dans les portefeuilles de prêts des banques.
Les révélations de Zions Bancorp et Western Alliance Bancorp sur les emprunteurs à risque sont intervenues jeudi après que le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a qualifié l’effondrement de la société de financement automobile Tricolor de « cafard », suggérant qu’il pourrait y en avoir d’autres qui se cachent ailleurs.
« Les ‘cafards’ des banques locales pourraient continuer à avoir un impact sur les actions et les obligations », a prédit Gross.
Les analystes ne pensent pas que les problèmes des institutions financières régionales soient révélateurs de problèmes systémiques, mais les actions ont chuté jeudi en raison des souvenirs de l’attentat à la bombe contre les banques de la Silicon Valley il y a à peine deux ans, et le rendement du Trésor américain à 10 ans est brièvement tombé en dessous de 4 %.
Mais M. Gross a déclaré que cette décision était exagérée, compte tenu du montant de la nouvelle dette que le gouvernement fédéral devrait émettre pour couvrir les déficits budgétaires alors que les tendances de la croissance chuteraient fortement par rapport à la prévision actuelle de plus de 3%, et il s’attend plutôt à ce que les rendements augmentent nettement au-dessus de la clôture de vendredi d’environ 4,01%.
« Il n’y a pas d’activité dans le Trésor 2010 en dessous de 4%, mais tout ce qui dépasse 4,5% s’en rapproche. Nous sommes dans une offre excédentaire et un déficit malgré le ralentissement de la croissance économique qui atteindra bientôt 1% », a-t-il déclaré.
L’endettement croissant des pays développés, y compris des États-Unis, rend les investisseurs nerveux à l’égard des monnaies mondiales et même des monnaies refuges traditionnelles comme le dollar. Cela a stimulé ce que l’on appelle les opérations de déclassement, qui parient contre les métaux précieux et le Bitcoin en supposant que les gouvernements accéléreront encore l’inflation pour réduire le fardeau de la dette.
En conséquence, les prix de l’or ont grimpé de plus de 50 % depuis le début de l’année et ont doublé depuis le début de 2024. L’argent, le platine et le palladium ont enregistré des gains encore plus importants depuis le début de l’année.
Le vétéran du marché, Ed Yardeni, président de Yardeni Research, a récemment déclaré que si les prix de l’or continuent à leur rythme actuel, ils pourraient grimper jusqu’à 10 000 dollars l’once d’ici la fin de la décennie.
Mais Gross a laissé entendre que l’or semble désormais être allé trop loin, l’or ayant chuté de plus de 2% après avoir atteint un niveau record de plus de 4 300 dollars vendredi.
« L’or est devenu un actif dynamique et mème. Si vous voulez le posséder, attendez un peu », a-t-il écrit.
Capital Economics a exprimé un point de vue similaire sur la hausse incessante de l’or dans une note au début du mois. Hamad Hussein, économiste du climat et des matières premières, a déclaré que le FOMO s’est infiltré dans le commerce de l’or, ce qui rend difficile l’évaluation objective de l’or.
Hussein a cité les baisses de taux d’intérêt de la Fed, l’incertitude géopolitique et les inquiétudes concernant la viabilité budgétaire comme aspects haussiers. Mais il a ajouté que la récente remontée de l’or s’est produite alors que le dollar se stabilisait et que les rendements obligataires liés à l’inflation augmentaient, un signe clair de l’activité du marché.
« Dans l’ensemble, nous pensons que les prix de l’or vont probablement s’apprécier en termes nominaux au cours des prochaines années », a-t-il déclaré le 8 octobre.
