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Ce fut une semaine différente et cahoteuse pour Wames Water. Des milliers de clients du sud de Londres ont été laissés sans eau après l’éclatement de la pipe. Le Financial Times a indiqué que la moitié des usines d’égouts des services publics n’ont pas suffisamment de tuyaux et de réservoirs pour traiter suffisamment les eaux usées. Le service public de création a poursuivi pour augmenter les factures des clients de plus de 35% d’ici 2030 et a été accordé par les régulateurs et a contesté le tribunal pour la réparation du créancier de 3 milliards de livres sterling. C’est à ce moment que nous sommes expulsés de la misère grâce à un système administratif spécial (SAR), une forme de bouleversements temporaires.
Thames Water, qui fournit un quart de la population britannique, est l’enfant de l’affiche de l’échec de l’expérience d’anglais pour privatiser une compagnie d’eau dans un ancien espace public qui flottait en 1989 sans aucune dette. J’ai utilisé ce bilan comme modèle pour maximiser mon retour que ce qui s’est passé avec de nombreux homologues.
Il s’est avéré inadéquat à être réglementé par les prix à la consommation et les entités commerciales plutôt que par la mystérieuse structure d’entreprise ci-dessus. En 2023, la dette nette de 16 milliards de livres sterling de Thameswater a d’abord déclenché des problèmes de financement, ce qui a conduit à la dette à près de 19 milliards de livres sterling.
Un juge de la Haute Cour a entendu son débat ce mois-ci sur un plan de restructuration proposé qui comprend 3 milliards de livres sterling de prêts auprès des détenteurs de services publics de haut niveau, y compris des fonds spéculatifs américains tels que Elliott Management. Le financement à un taux d’intérêt annuel de 9,75% est destiné à fournir un « pont » pour une restructuration plus large, permettant le temps d’augmenter de nouvelles actions et de renégocier les dettes. Le juge publiera sa décision cette semaine pour savoir si le plan répond aux exigences légales de la société. S’il refuse, il tombera presque certainement dans un régime spécial, car Thames Water dit qu’il manquera d’argent d’ici le 24 mars – la première compagnie d’eau en Grande-Bretagne et au Pays de Galles est exploitée en privé, je l’ai fait depuis sa sortie.
Même si un renflouement de 3 milliards de livres sterling est accordé, rien ne garantit que de nouveaux investissements en actions seront garantis. Le directeur financier prévoit que la facture d’intérêt total des services publics atteindra 800 millions de livres sterling l’année prochaine, y compris les nouveaux frais de prêt, et les factures de restructuration des avocats et des conseillers pourraient dépasser 200 millions de livres sterling. Un démocrate libéral représentant des militants de l’environnement a déclaré qu’au sujet d’un tiers des projets de loi sur les clients de Thames Water, sont déjà venus défendre leur dette.
Par conséquent, il existe un argument fort selon lequel les gestionnaires sont dans l’intérêt public plus large et le plus grand profit des 16 millions de clients de l’entreprise, et en tout cas, il pourrait s’agir de la destination ultime. Le processus SAR est conçu pour permettre aux gestionnaires d’imposer des coupes de cheveux aux créanciers pour réduire leurs bilans, restructurer l’entreprise et la rendre viable pour l’avenir. Le manager de Thames est publié pour se concentrer sur son préférence d’opérer. L’objectif est de ramener la Tamise sur le marché en tant qu’entreprise stable et privée.
Les critiques ont suggéré que même la suzerainisation temporaire est coûteuse pour le gouvernement. Cependant, l’intérêt sur la dette est gelé et Cash est publié pour investir dans l’infrastructure. Les conservateurs et le gouvernement travailliste craignent que l’imposition des pertes aux investisseurs étrangers empêche les investissements importants dans d’autres projets d’infrastructure. Cependant, le processus de faillite fait partie du capitalisme, permettant à l’économie et à redémarrer des actifs productifs. Dans ce cas, c’est la meilleure façon de mettre fin à la saga de la mauvaise gestion, de l’ingénierie financière et de la réglementation inefficace et de maximiser les chances d’émerger les entreprises saines.
