Alors que la guerre entre les États-Unis et l’Iran recule, les prix du pétrole ont chuté, malgré des escarmouches occasionnelles, mais les tendances inflationnistes continueront d’exercer des pressions de toutes parts.
Cela maintiendra Wall Street en état d’alerte en cas de hausse des taux de la Fed, mais les décideurs politiques s’impatientent alors que l’inflation dépasse l’objectif quinquennal de 2 %.
Les investisseurs estiment qu’il y a 85 % de chances que la banque centrale relève ses taux au moins une fois d’ici la fin de l’année, et près de 50 % de chances qu’il y en ait deux ou plus.
Voici un aperçu de certains des facteurs qui influencent les perspectives d’inflation.
« Godzilla »
Cet été, un phénomène dit El Niño pourrait survenir, provoquant des perturbations majeures sur les prix des matières premières. On s’attend à ce que cet El Niño soit si fort que certains scientifiques le qualifient de « super » ou de « Godzilla » El Niño.
Historiquement, des précipitations plus élevées ont été associées au sud de l’Amérique du Sud, au sud des États-Unis, à l’Asie centrale et à l’Afrique de l’Est, mais à des conditions plus sèches en Australie, dans le nord de l’Amérique du Sud, en Afrique de l’Ouest, dans le nord des États-Unis, au Canada et dans certaines parties de l’Asie du Sud, du Sud-Est et de l’Est.
Les effets d’El Niño sont inégaux, de sorte que les conditions de croissance sont meilleures dans certaines régions et pires dans d’autres. Cependant, la note de Capital Economics prévient que les produits agricoles qui ont tendance à être les plus touchés sont les matières premières.
Cela inclut également les cultures périssables cultivées et cultivées. En fait, selon Capital Economics, les plus fortes augmentations des prix agricoles lors du dernier épisode El Niño en 2023 et 2024 concernaient le café et le cacao.
Boom de l’IA
Les hyperscalers investissent chaque année des centaines de milliards de dollars dans le développement de capacités d’IA le plus rapidement possible, créant ainsi des déséquilibres et provoquant de l’inflation.
Par exemple, les puces mémoire destinées à alimenter les centres de données sont si demandées qu’elles sont insuffisantes pour d’autres utilisations telles que l’électronique grand public.
Apple a récemment annoncé d’importantes hausses de prix pour ses appareils et chercherait même à acheter des puces auprès de fabricants chinois figurant sur la liste noire pour atténuer les pénuries d’approvisionnement.
Le procès-verbal de la dernière réunion de la Fed a également révélé que l’inflation provoquée par l’IA inquiète les banquiers centraux. Et le président de la Fed de New York, John Williams, a évoqué publiquement cette préoccupation dans un discours la semaine dernière.
Il a prévenu que si cela « crée une impulsion durable de la demande par rapport à l’offre en matière d’inflation, je pense que c’est une situation dans laquelle nous ne pouvons pas aller jusqu’au bout », ce qui signifie que la Fed sera obligée de relever ses taux.
Trump sur les tarifs
Les tarifs douaniers imposés par le président Donald Trump semblent avoir fait monter les prix moins que prévu l’année dernière, les entreprises ayant absorbé une partie des coûts supplémentaires.
Mais les factures arrivent à échéance sur la note restante, car les entreprises n’ont pas fini d’augmenter les prix. Selon une enquête de la Fed de New York, 47 % des sociétés de services et 44 % des fabricants qui ont payé directement les tarifs ont déclaré que les prix plus élevés provoqués par les tarifs seraient répercutés sur les consommateurs.
La Cour suprême a annulé la taxe mondiale du président Trump, mais même si d’autres droits de douane, comme celui de l’acier, ne sont pas affectés, l’administration envisage d’imposer de nouveaux droits de douane en vertu de l’article 301 de la loi sur le commerce de 1974.
« Ces résultats suggèrent que de nombreuses entreprises ajustent encore leurs prix plus d’un an après l’introduction des tarifs douaniers », écrivent les chercheurs de la Fed de New York. « Il n’est pas clair si les entreprises réagissent à un tarif unique ou à une série d’augmentations de prix qui se sont déroulées au cours de l’année écoulée ou plus. Ce qui est clair, c’est que les ajustements se produisent progressivement, conformément à un nombre croissant de recherches montrant que les tarifs se répercutent progressivement sur les prix à la consommation, s’étalant sur la majeure partie de l’année plutôt que d’un seul coup. »
Hausses de prix liées à la guerre
La guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran a non seulement perturbé les approvisionnements en pétrole, mais a également provoqué des chocs d’approvisionnement en carburants tels que l’essence et le diesel.
Les prix du pétrole ont chuté par rapport aux sommets de la guerre, mais la baisse des prix des produits raffinés a ralenti car la demande américaine reste forte et la Chine n’a levé que récemment ses restrictions sur les exportations de carburant.
Dans le même temps, les attaques de drones ukrainiens contre les infrastructures pétrolières russes ont dévasté la capacité de raffinage, obligeant le Kremlin à réduire ses exportations de carburant pour répondre à la demande intérieure. Les contrats à terme sur le diesel ont grimpé de 11 % mercredi après que la Russie a annoncé une interdiction des exportations de ce carburant vital.
Les conducteurs russes font la queue pour faire le plein dans les stations-service, parfois jusqu’à 18 heures. Moscou est même obligée d’importer du carburant d’Inde, alors que la Russie est le plus grand producteur de pétrole.
Parallèlement, les attaques ukrainiennes contre les navires russes ont également affecté les exportations de céréales et la principale route maritime de la mer Noire. En représailles, la Russie a attaqué une importante plaque tournante du transport de céréales en Ukraine.
Les prix du blé ont augmenté vendredi jusqu’à 4,8%, soit leur plus haut niveau depuis la mi-mai, tandis que les prix de référence européens ont également augmenté jusqu’à 5,7%, leur plus haut niveau depuis la mi-avril.
