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Le ministère du Trésor enregistré en Chine est tombé en dessous de ses avoirs au Royaume-Uni pour la première fois depuis le début du siècle, soulignant les changements continus dans la gestion des réserves étrangères de Pékin.
Les données publiées plus tard vendredi montrent que la valeur des avoirs financiers chinois enregistrés par les banques et les gardiens américains est tombé à 765 milliards de dollars, contre 7840 milliards de dollars fin mars.
Le croisement fera du Royaume-Uni le deuxième plus grand propriétaire étranger du Trésor américain après le Japon. C’est la première fois que le Royaume-Uni est plus élevé que les Chinois depuis octobre 2000, et la dernière indication que la Chine se diversifie progressivement de ses actifs américains.
« La Chine se vend lentement et régulièrement. C’est un avertissement aux États-Unis », a déclaré Alicia Garcia Herrero, économiste en chef de l’Asie-Pacifique de Natixis. « Cet avertissement est là depuis des années, mais il n’est pas soudain. Les États-Unis auraient dû agir à ce sujet. »
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Les données sont en signe de l’attention de l’administration américaine à la suite de nouvelles que Moody’s, après Fitch et S&P, a éliminé la plus grande économie du monde avec une cote de crédit triple-A, citant l’augmentation de la dette et des déficits.
Pékin a progressivement réduit ses avoirs du Trésor américain depuis son pic de plus de 1,3 TN en 2011, se diversifiant dans d’autres actifs, notamment les obligations institutionnelles américaines et l’or. Une partie de la baisse de la valeur des avoirs en Chine peut également refléter les mouvements du marché.
Les analystes pensent que la Chine augmente sa part des actifs américains par le biais de gardiens tiers, notamment le Clearstream de Belgian Euroclear et du Luxembourg, obscurcissant le véritable niveau de ses avoirs. Treasury Holdings en raison de la valeur de Luxembourg est resté stable en mars, mais la Belgique a augmenté de 7,4 milliards de dollars depuis février.
L’énorme trovis de trésors de la Chine est le résultat d’un excédent commercial pluriannuel avec les États-Unis que le président Donald Trump essaie actuellement de réduire. Cependant, les responsables de l’administration américaine ont également exprimé leur inquiétude concernant les ventes étrangères du Trésor, ce qui augmente les concessions et rend le refinancement de la dette plus cher.
Depuis 2009, le pourcentage de participations financières chinoises a atteint son plus haut niveau en mars, ce qui a été le plus facile à vendre, les titres les plus liquides qui peuvent être vendus.
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« Sur la base des données visibles, il ne fait aucun doute que la Chine a réduit la maturité de son portefeuille américain », a déclaré Brad Sesser, chercheur principal au Conseil des relations étrangères et ancien employé américain du Trésor.
La montée des avoirs enregistrés au Royaume-Uni ne reflète pas ses propres réserves. Les analystes affirment plutôt que cela reflète le rôle de Londres en tant que règlement pour le capital international.
Les détenteurs européens comprennent les compagnies d’assurance, les banques et les gestionnaires. Certains hedge funds détiennent des titres et des décisions du Trésor en vendant des futurs et des échanges.
Setser a déclaré que les chiffres britanniques « devraient augmenter le nombre de départements du Trésor de la Banque mondiale, la disponibilité des services administratifs à Londres et potentiellement certaines des activités du fonds de couverture ».
Les analystes ont déclaré que les données montrant le mouvement jusqu’au mars ne reflètent pas les actions que Trump a prises après l’escalade dite de la «journée de libération» de la guerre commerciale.
«Au cours des six dernières semaines, il est possible que la Chine ait apporté des modifications importantes à son contrôle préliminaire.
