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Les tarifs de la «Journée de libération» de Donald Trump ont chuté au niveau le plus bas en une décennie au deuxième trimestre, à l’exception des premiers mois de la pandémie, alors que les prolongés prolongés de l’incertitude qu’ils ont été contraints de retirer de tout, mais de leurs plus grandes acquisitions.
Selon les données du London Stock Exchange Group, le nombre total de transactions annoncées au cours des trois mois annoncés d’ici le 30 juin est tombé à environ 10 900. À l’exclusion du deuxième trimestre de 2022, ce chiffre a été le plus bas depuis sa création en 2015, car le verrouillage Covid-19 a surmonté le marché mondial et seulement 10 600 transactions ont été annoncées.
Les DeAncakers s’attendaient initialement à ce que la Maison Blanche la plus conservatrice retire les réglementations et déclenche la vague d’acquisitions.
Au lieu de cela, les entreprises et les investisseurs ont dû naviguer dans un contexte géopolitique plus dangereux que prévu avec l’annonce de tarifs généraux par les États-Unis le 2 avril et l’annonce d’un conflit au Moyen-Orient qui favorise la volatilité sur le marché.
« Après la vivacité initiale du premier mois ou deux, l’attitude dans la salle de conférence était prudente », a déclaré Lorenzo Corte, directeur mondial du commerce du cabinet d’avocats Skadden.
Malgré l’escalade des tensions commerciales depuis le début du trimestre d’avril, les données LSEG montrent que la valeur d’une transaction stable à 969 millions de dollars par rapport au premier trimestre de l’année a été soutenue par une poignée de mégadales stratégiques.
Plus de 10 milliards de dollars de transactions ont augmenté de trois quarts cette année, les principales transactions au deuxième trimestre comprenaient une acquisition privée de 35 milliards de dollars de Cox’s Charter Communications, de 33 milliards de dollars à prendre une acquisition privée de l’ABU National Petroleum Company Santos, de 2,4 milliards de Santos.
« Il y a une demande de transactions stratégiques à grande échelle », a déclaré Jim Langston, partenaire du cabinet d’avocats Paul Weiss. « Si une entreprise essaie de parier sur les fusions et acquisitions, elle veut que ce soit quelque chose qui bouge l’aiguille et la récompense en vaut le risque. »
La croissance économique, l’inflation et les perspectives incertaines des dollars servent également de médicaments spécifiques dans le secteur du capital-investissement, ce qui rend plus difficile la valeur des actifs.
L’Ahuel de capital-investissement mondial a été fortement ralenti entre les premier et le deuxième trimestre, près d’environ 2 500 au deuxième 1 850 au cours des trois premiers mois. Par rapport à la même période en 2024, 1 250 transactions de capital-investissement ont eu lieu au premier semestre de cette année.
Les fabricants de transactions se concentrent sur les acquisitions des sociétés publiques et la vente ou le calcul des actifs jugés ne sont plus principaux, selon Jens Welter, directeur de la rémunération de la Citi Investment Bank de Citi.
Ces transactions incluent l’acquisition du groupe industriel de 4,7 milliards de livres sterling de KKR, Spectry, ainsi qu’une enquête sur BP dans la vente du bras lubrifiant Castrol. Welter a déclaré qu’il aidait les fabricants à ajouter des contrats à leurs contrats pour accepter un accord de marché plus hoppier.
« Nous nous attendons à ce que les volumes de démarrage privés et d’entreprise restent à des niveaux record, mais les transactions sont très structurées, y compris les mécanismes de roulement et de report », a déclaré Welter.
Certains conseillers sont restés optimistes selon lesquels la stabilisation des perspectives géopolitiques entraînerait une activité plus tard dans l’année.
Oliver Smith, co-tête de Davis Polk’s M&A Practice, a déclaré que la préparation de la demande ressemblait aux premiers jours de la pandémie Covid-19.
« C’est à ce moment-là que les gens ont réalisé que le ciel n’était pas tombé et que les choses ont été ramassées pendant un certain temps », a déclaré Smith. « C’est comme le moment où les entreprises s’habituent à l’incertitude. »
