Les marchés boursiers asiatiques ont rebondi depuis le déclenchement de la guerre avec l’Iran il y a plus de deux mois, alors que le boom de l’IA stimule la fortune des économies manufacturières comme la Chine, la Corée du Sud et le Japon.
« Avant le début du conflit iranien, l’Asie surperformait les marchés mondiaux », a déclaré à Fortune Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo Bank, basé à Singapour. Même s’il y a eu une première réaction négative après le déclenchement de la guerre, « la situation a commencé à s’améliorer au cours des deux dernières semaines et l’Asie est de nouveau sur les rails ».
L’une des raisons à cela est la demande croissante en matière d’IA et d’infrastructures associées. L’Asie abrite les trois quarts de la production mondiale de semi-conducteurs, et la demande mondiale croissante de processeurs d’IA et de puces mémoire améliore la fortune des puces et des entreprises liées aux puces. Les analystes de JPMorgan ont déclaré dans leur analyse du marché 2025 que la croissance liée à la technologie se propage à l’échelle mondiale après une décennie de surperformance aux États-Unis.
Des sociétés coréennes telles que SK Hynix et Samsung profitent du marché de la mémoire à large bande passante (HBM), tandis que TSMC possède un avantage dans la fabrication de puces logiques. L’Asie de l’Est détient la quasi-totalité de la capacité de production mondiale de puces inférieures à 10 nm, essentielles à la technologie de pointe de l’IA et à d’autres produits électroniques.
« L’Asie constitue l’épine dorsale de toute la chaîne de valeur de l’IA », explique Chanana. « NVIDIA a besoin de composants asiatiques pour fabriquer ses puces. Même si les États-Unis voulaient établir une alternative aux intrants de TSMC, cela prendrait encore des années. »
Dans le même temps, les conflits au Moyen-Orient alimentent les craintes d’une dédollarisation, les investisseurs recherchant des monnaies alternatives comme le yuan chinois.
« L’ensemble de ce conflit, même s’il devait prendre fin demain, exercerait une énorme pression budgétaire sur les Etats-Unis », a déclaré Chanana. « Ils devront dépenser pour reconstruire leurs défenses, ce qui accroît les inquiétudes concernant la dédollarisation. » (L’American Enterprise Institute estime que la guerre en Iran a déjà coûté aux États-Unis entre 25 et 35 milliards de dollars, mais le Pentagone a rapporté au Congrès que des pertes de 11,3 milliards de dollars ont eu lieu au cours des seuls six premiers jours de la guerre.)
Grand écart de marché en Asie
Les autres marchés asiatiques ne s’en sortent pas aussi bien.
Soutenues par le commerce de l’IA, les économies d’Asie de l’Est ont presque effacé les pertes subies au début de la guerre. Au 27 avril, le commerce thaïlandais de Taiwan avait augmenté de près de 10 % par rapport aux niveaux d’avant-guerre, et le KOSPI de la Corée du Sud avait augmenté de 4 %. Le Nikkei 225 japonais et le CSI300 chinois progressent également peu à peu.
Cependant, les pays émergents d’Asie, notamment du Sud et du Sud-Est, souffrent de pénuries de carburant causées par la fermeture du détroit d’Ormuz. Les économies asiatiques riches disposent de grandes réserves de carburant (comme la Chine) et de suffisamment d’argent pour payer des prix élevés (comme la Corée du Sud). Les pays en développement d’Asie sont bloqués.
« L’Asie du Sud-Est reste dépendante de l’énergie », a déclaré Aditya Laroia, PDG de Maybank Securities. « Si vous ne produisez pas tout localement, vous finissez naturellement par dépendre de nombreuses autres régions du monde. »
Il a ajouté que la mauvaise gouvernance et les allégations de corruption réduisaient également la confiance des investisseurs dans certaines régions d’Asie du Sud-Est. Par exemple, aux Philippines, le marché a fortement chuté fin 2025 à la suite d’un important scandale de corruption impliquant des projets de lutte contre les inondations financés par le gouvernement.
« Partout où il y a une instabilité en termes de gouvernement ou de politique, les flux de capitaux sont compromis », a déclaré Laroia.
Cela se reflète dans la faiblesse des indices des marchés émergents d’Asie. Depuis le début de la guerre, l’indice NIFTY 50 indien a chuté d’environ 5 % et l’indice MSCI ASEAN de 7 %.
Opportunités d’infrastructure en Asie du Sud-Est
Cependant, l’IA et la guerre en Iran convergent dans un domaine : la sécurité énergétique. Les centres de données nécessitent d’énormes quantités d’électricité pour fonctionner, et la demande augmente même si les approvisionnements en carburant du Moyen-Orient sont limités à la région.
C’est là que les pays d’Asie du Sud-Est comme l’Indonésie, la Thaïlande et la Malaisie ont une chance de briller. Ces pays, comme d’autres pays de l’ASEAN, intensifient leurs efforts pour construire des systèmes énergétiques et d’IA essentiels dans la région. « Un développement majeur des infrastructures est en cours en Asie du Sud-Est », explique Laroia. « Les investissements en capital dans les sources d’énergie et les énergies renouvelables se poursuivront, c’est pourquoi il reste encore autant de croissance dans cette partie du monde. »
Le 23 avril, l’institution britannique de financement du développement, le British Investment Council, a annoncé l’Initiative d’investissement climatique en Asie de 1,48 milliard de dollars pour financer des projets d’énergie verte en Inde et dans toute l’Asie du Sud-Est.
« Du point de vue de l’investissement, ce sont réellement les infrastructures qui créent actuellement la plus grande opportunité », a déclaré Chanana de Saxo Bank.
