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Les tarifs de Donald Trump ont choqué le marché mondial et ont laissé un problème troublant avec la Réserve fédérale américaine. Coupez les taux d’intérêt pour éviter un ralentissement économique soudain, ou les maintenir élevés et prendre de l’avance sur de nouvelles rafales d’inflation.
Le biais de marché se dirige vers les réductions. Les commerçants parient quatre à cinq fois cette année après que le président ait plongé sur le marché boursier après avoir annoncé ses tarifs de « Journée de libération ».
Cependant, un message du président de la Réserve fédérale Jay Powell était belliciste pour les frais. Les tarifs auront un effet « durable » sur l’inflation américaine, a-t-il déclaré vendredi.
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Il s’agit d’une distinction qui peut partiellement définir l’économie américaine cette année. Les banques de Wall Street abordent déjà des problèmes dans la résolution de leurs objectifs d’inflation cette année, mais ont des prévisions de croissance lents.
Cela signifie des actions allant de la Fed aux taux bas. Trump est d’accord.
Peu de temps avant que Powell ne parle vendredi, et avec les difficultés d’une vente active, le président a déclaré socialement que ce serait « le moment idéal » pour que la chaise réduit les coûts d’emprunt. « Il est toujours » lent « , mais il peut maintenant changer son image et il peut le changer tout de suite », a déclaré le président. « Coupez vos taux d’intérêt, Jérôme et arrêtez de faire de la politique! »
De nombreux économistes croient que le problème n’est pas si clair. À 2,5%, l’inflation des dépenses de consommation personnelle reste supérieure à l’objectif de 2% de la Fed. Les autorités espèrent que les tarifs accéléreront le rythme.
« La Fed est dans une position très difficile en ce moment », a déclaré Sarah House, économiste principale de Wells Fargo. Elle s’attendait à ce que la banque centrale conserve les frais de 4,25%.
Le gouverneur de la Réserve fédérale, Adriana Kugler, a déclaré lundi que le maintien des attentes d’inflation à long terme devrait être une « priorité », faisant valoir que les achats de marchandises, tels que les voitures, derrière les annonces tarifaires, pourraient stimuler la croissance à court terme.
Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré lundi qu’il était encore plus préoccupé par l’inflation, affirmant qu’il avait vu une « chance zéro » de coupes à court terme.
« Si tous les tarifs proposés sont vraiment en place, je m’inquiète pour l’inflation », a-t-il déclaré.
Les responsables de la Fed ont également montré que les banques centrales resteront en « mode veille » jusqu’à ce qu’il y ait des indications claires que cette augmentation économique sera inversée, et il y a des indications claires que les prix des chocs commerciaux de Trump diminueront.
Adam Posen, président du Peterson International Economics Think Tank Institute, a déclaré que la Fed ne « préempterait » pas l’impact de tarifs tels que des réductions d’impôt profondes ou les plans fiscaux de Trump.
« Que cela fonctionne ou non, c’est clairement une ligne que Powell et les dirigeants de la Fed ont pris pour naviguer dans cette situation politique », a déclaré Posen. Il a ajouté que la Fed « peut attendre en septembre et devrait probablement » avant de réduire les taux d’intérêt.
Le marché s’attend à ce qu’il soit beaucoup plus rapide avec une baisse de 0,25 ou 0,5 point de pourcentage lors de la réunion de juin de la Réserve fédérale. Il s’agit d’un calendrier accéléré par rapport aux coupes de juillet sur le trimestre de juillet que les commerçants avaient prévu la semaine dernière.
Mais les économistes disent que les banques centrales priorisent les pressions des prix au-delà du risque de récession – réprimer l’une des pires augmentations d’inflation des souvenirs vivants, en particulier après la lutte au cours des deux dernières années.
« Dans cet environnement, il y a aussi cette poussée vers l’inflation, mais ce n’est pas le cas (la Fed agira de manière préventive et ne réduira pas l’assurance », a déclaré Claudia Sahm, un ancien employé de la Réserve fédérale qui est maintenant économiste en chef chez New Century Advisor.
Les prix du pétrole diminuent, les taux d’intérêt diminuent (le ralentissement de la Fed devrait réduire les taux d’intérêt!), Les prix des denrées alimentaires diminuent, il n’y a pas d’inflation et les États-Unis abusés apportent des milliards de dollars par semaine des pays maltraités avec des tarifs déjà en place. c’est…
– Donald J. Trump (@RealDonaldTrump) 7 avril 2025
Vincent Reinhart, un ancien responsable de la Fed qui est maintenant économiste en chef de BNY Investments, a déclaré que, étant donné les perspectives « particulièrement incertaines », il pourrait être difficile de développer une stratégie claire.
Le risque pour la Fed d’attendre une « démonstration claire » de l’impact des tarifs sur l’économie était qu’il pourrait être trop tard, a-t-il ajouté. « Attendre le plus longtemps possible est conçu pour attendre trop longtemps. »
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Il s’appuie d’abord sur Trump et à quel point ses tarifs sont graves. Lundi, il a proposé de parcourir la collection de Chine, le plus grand exportateur mondial, tout en montrant son ouverture aux contrats commerciaux avec des pays comme le Japon.
S’il s’en tient aux tarifs les plus difficiles, l’impact sur la demande des consommateurs pourrait être suffisamment grave pour dissiper les préoccupations des prix et mettre tout cela sur la santé économique.
« L’équilibre des probabilités est que cela ne conduit pas à l’inflation à long terme », a déclaré Krishna Guha d’Evercore ISI.
