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Si Warren Buffett pouvait être cru, son annonce après la réunion annuelle de Berkshire Hathaway de samedi qu’il prévoit de démissionner en tant que PDG à la fin de l’année était la nouvelle pour tout le monde, sauf quelques membres proches de sa famille.
Ni les administrateurs non familiaux, ni les dizaines de milliers d’actionnaires, qui ne se sont rassemblés dans son prévisionnaliste annuel de Woodstock dans sa ville natale, Omaha, n’ont été encrés du calendrier exact.
Ils auraient probablement dû le faire. Son partenaire commercial de longue date à la conférence Omaha et le partenaire d’Aselvik, Charlie Munger, sont décédés en 2023 à l’âge de 99 ans. Dans une récente lettre aux actionnaires en février, Buffett a écrit:
« Buffettogists » spécule et s’inquiète de l’héritage depuis au moins un quart de siècle, en tant qu’observateur proche de son style de mouvement lui-même. Après le rassemblement Omaha 2003, Buffett était un ring de bande de 72 ans, il a écrit une analyse du titre « Les actionnaires s’il vous plaît au travail après Buffett ». Je l’ai cité. Il l’a cité comme disant que s’il commençait à « perdre (son) marbre », il appartenait à sa famille de le persuader de démissionner. « Nous avons probablement besoin de toute la famille », a-t-il ajouté.
L’inévitabilité de son départ n’a rien fait pour soulager le choc. Parmi les adeptes les plus dévoués de Buffett, il rivalise récemment à la mort du Pape François.
La lettre de Buffett aux actionnaires ne se réfère pas directement au deuxième mandat de Donald Trump en tant que présidente, mais a fait appel à « Oncle Sam » à dépenser soigneusement les milliards de dollars en taxes que Berkshire envoie au Trésor américain. « N’oubliez pas que vous devez maintenir une monnaie stable.
Pendant les périodes de changement géopolitique et économique extraordinaire dans le monde, les mêmes questions que les actionnaires étaient préoccupées en 2003 s’appliquent toujours. Quelqu’un peut-il reproduire les performances de Buffett? La classe de base de Berkshire « A » a été clos sur les dossiers clos vendredi, en hausse de 20% par an. Lorsque Buffett a géré ce qui était alors un fabricant de textiles malades de l’époque, son stock était inférieur à 20 $.
Buffett, en raison de l’auto-dépréciation qui l’a toujours marqué de ses collègues PDG auto-agressifs, une grande partie de ce succès a longtemps été attribuée à la «loterie ovarienne» blanche, masculine et relativement riche, avec la capacité et la capacité d’investir dans des moments propices pour nous le capitalisme. Il a comparé l’effet au bonhomme de neige, le titre des excellentes biographies de 2008 d’Alice Schroeder.
Cependant, cette auto-analyse sous-estime la ténacité, le perfectionnisme, la concentration et l’intelligence derrière ses routes publiques. Par exemple, lorsqu’il a investi dans Goldman Sachs et aidé à investir les banques pour aider à rimer pendant la crise financière de 2008, il l’a fait en termes très favorables pour le Berkshire, illustrant l’une de ses dictons les plus célèbres.
Ces modes d’os peuvent être recyclés tant que les marchés financiers existent, mais nous lisons presque certainement la fin de notre grande lettre aux actionnaires qui maintiennent notre meilleur et le meilleur guide d’écriture sur la philosophie de la vie et de l’investissement de Buffett.
Cependant, la réplication de la philosophie devient un vaste défi. Quel que soit le talent de Greg Abel, choisi pour entrer dans la plus grande chaussure de l’histoire des investissements américains en 2021, l’engagement du conseil d’administration à protéger la même culture et l’esprit n’est plus le véhicule agile que Buffett et Munger ont effacé les actifs d’entreprise sous-évalués au 20e trimestre du 20e siècle. Comme Buffett l’a dit l’année dernière, ils ont eu du mal à trouver un investissement suffisamment important pour « déplacer l’aiguille » pour les actionnaires.
Pourtant, la volatilité a toujours créé des opportunités. Prouvant qu’il n’a pas vraiment perdu de marbre, Buffett laisse un vaste sein croissant de 348 milliards de dollars. À un moment donné, il a déclaré samedi que Berkshire était « bon d’avoir de l’argent », disant que Berkshire « bombardait ».
Lorsque le bonhomme de neige de Buffett s’arrête, son successeur a les ressources pour en créer une nouvelle. Avez-vous les compétences nécessaires pour guider l’élan, les conditions et les compétences, tout comme les sages Omaha?
