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Votre guide de Washington et des élections américaines en 2024 au monde signifie
L’auteur est le président du Queen’s College de Cambridge et est conseiller d’Allianz et de Gramercy.
L’image des chefs d’entreprise, des gouvernements et des investisseurs qui doivent boire des tuyaux de feu de politique américaine au cours de la semaine dernière sont devenus plus compliqués alors que le président Donald Trump a annoncé une soudaine suspension sur des tarifs « mutuels » élevés qui ont été caractérisés à plusieurs reprises comme permanentes.
Les résultats ont détruit les marchés financiers et vaincu les prévisions économiques à court et à long terme de Wall Street. Pour comprendre tout cela, nous suggérons quatre plats à emporter, de spécifiques à moins connus.
La suspension de 90 jours de Trump s’applique à tous les pays, à l’exception de la Chine. La Maison Blanche fait toujours face à un taux tarifaire supplémentaire de 145%, appliquant ses propres suppléments de représailles et autres restrictions aux États-Unis. En revanche, l’UE a reporté les représailles et a attendu pour voir s’il y avait plus de pause, ou une suppression de bouton de lecture ou un rembobinage. Comme tout le monde, il est également enthousiaste à l’idée de voir ce que Trump pense des concessions spécifiques aux entreprises.
Alors que nous passons de quoi pour savoir pourquoi, le récent inondation de commentaires du personnel administratif de haut niveau a eu un élément commun du rôle du marché obligataire. Ils semblent avoir remarqué que le segment financier clé américain est très proche d’une ligne séparant la volatilité extraordinaire des dysfonctionnements du marché.
Il a eu lieu en 2008 et 2020, répartissant les troubles par le biais des marchés et de l’économie à l’échelle internationale, nécessitant des ruptures de circuits majeurs des gouvernements et des banques centrales.
D’autres facteurs qui ont contribué à la suspension comprenaient des avertissements publics sévères de personnalités éminentes telles que Jamie Dimon, PDG de JP Morgan Chase. Je comprends également qu’il y a eu une avalanche de préoccupations pour l’administration, le Congrès et la Réserve fédérale. Puis sont venus des tentatives classiques pour faire évoluer l’histoire. La pause a toujours été un plan. Plus de 70 pays ont contacté l’administration pour négocier avec l’opinion pour réduire les barrières tarifaires et non tarifaires aux États-Unis.
Au début de la réunion du Cabinet diffusée jeudi dernier, le président a renforcé le concept de voyages cahoteux, pointant des « coûts de transition » et des « problèmes de transition ». Après tout, la volatilité est une fonctionnalité, pas un bug dans l’art du trading. Une chose importante dont les familles et les entreprises américaines devraient se rappeler est inévitablement une destination attrayante.
Cela mène au troisième point: le nid-de-poule du voyage. Il existe un risque de conduite associé aux Stags immédiats. Déréglementation et interaction avec le soi-disant programme d’efficacité gouvernementale. Comprend des dislocations majeures du marché. Et ils feront de grandes concessions à d’autres pays dans l’espoir d’une fin décisive à la menace des guerres commerciales et des sanctions d’investissement.
Pendant ce temps, à en juger par les prix de l’or et d’autres indicateurs partiels, les pays semblent accélérer la diversification des États-Unis, ce qui est considéré comme érodant le statut d’abris sûrs au cœur de l’ordre économique et financier mondial.
Il existe également des risques opérationnels. Il n’est pas facile de négocier avec autant de pays à la fois, de manière différenciée, tout en appliquant des concessions spécifiques à l’entreprise. Et ce bol de spaghetti ne réussira que si l’administration est en mesure de résoudre les différences internes concernant les principaux objectifs de cette guerre commerciale. Est-ce que cela impose un commerce plus juste dans un monde avec des tarifs inférieurs ou nuls, ou pour augmenter les revenus importants et imposer une production à la re-shore pour toujours? Si quoi que ce soit, les désaccords du public ont augmenté au cours des deux dernières semaines.
Un côté estime que tous ces résultats recâblent Reagan / Thatcher pour les États-Unis et l’économie mondiale. Les États-Unis rivaliseront sur des arènes égales avec le secteur privé plus probable et le gouvernement plus productif possible. L’autre pense que cela conduira les États-Unis à la souffrance avec la stagflation de style Jimmy Carter avec un débordement mondial défavorisé mis en évidence par les tensions de Chine-US.
L’essentiel est clair. La volatilité au cours des deux dernières semaines a sans aucun doute établi que les États-Unis ont enlevé son économie et les économies des autres pays dans un voyage désagréable vers des destinations incertaines. Cela testera rigoureusement le système financier et la position mondiale des États-Unis. Cela comprend la capacité de contrer les efforts pour se décrire comme un partenaire plus immédiat et à long terme.
