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Les obligations internationales ont récupéré moins de 1% de leurs obligations par défaut par les promoteurs immobiliers chinois depuis 2021 malgré des années de négociations et près de 12 accords de restructuration.
Selon une analyse des données reconstruites de Debtwire, seulement 917 millions de dollars en espèces ont été transférés à des investisseurs d’obligations offshore sur 62 développeurs au cours de cette période, ce qui équivaut à 0,6% du défaut enregistré de 147 milliards de dollars.
Seuls trois promoteurs, la fortune chinoise indiquant le développement des terres, China Nan City et le développement immobilier de Risesun, paient des coupons en espèces sur 11 accords de restructuration sur une dette de 39 milliards de dollars, alors que l’entreprise immobilière continentale lutte pour générer des revenus.
Les données mettent en évidence la difficulté des investisseurs internationaux dans la récupération de l’argent auprès des détenteurs de développeurs chinois qui ont emprunté fortement sur les marchés étrangers pendant le boom démêlé après le défaut d’Evergrande en 2021.
Il pose également la profondeur du ralentissement du marché immobilier chinois malgré les efforts du gouvernement pour rétablir la confiance, notamment la réduction des taux d’intérêt et la réalisation de projets inachevés.
Le conseiller de restructuration de Hong Kong a déclaré qu’il ne voulait pas le nommer, mais il a dit qu’il n’était pas au courant de déménager en espèces des développeurs du continent à l’étranger en raison de difficultés continues.
« Tout le monde vient d’être jeté dans une serviette », a déclaré rapidement l’analyste de Debtwire. « Le principal problème est en fait de la dette terrestre. Il y a très peu d’argent sans résoudre cela. »
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La dette offshore a été avertie par la dette du continent, pose un défi majeur pour les décideurs qui cherchent à stabiliser les secteurs économiquement importants. Selon une estimation de 2023 par le Bureau national des statistiques, la responsabilité totale du développeur était de 1,2 milliard de dollars.
Debtwire a rapidement suggéré que le développement de la restructuration du continent ralentirait les gens de Hong Kong il y a quelques années.
Un petit nombre de développeurs chinois répertoriés à Hong Kong, dont Evergrande, font face à la pétition sincère d’une ville. Cependant, la plupart de leurs opérations sont situées en Chine continentale, contrôlées par différentes normes juridiques, avec peu de preuves de procédures de liquidation affectant leur entreprise à domicile.
Au lieu de cela, le processus a un accent écrasant sur la récupération de la valeur des actifs offshore appartenant à des sociétés et des transactions de restructuration qui reposent sur les flux de trésorerie du continent, et finalement récupérer dans quelques années.
La dette offshore reçoit un objectif croissant pour les investisseurs en raison de la procédure de défaut transparente qui gère la dette internationale. Cependant, selon la dernière divulgation, Evergrande, le développeur le plus bénéfique au monde, n’a emprunté que 20 milliards de dollars à l’étranger, avec environ 340 milliards de dollars de dette, selon la dernière divulgation.
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Selon une analyse Debtwire, sur les 917 millions de dollars payés jusqu’à présent, environ 200 millions de dollars de transactions garanties aux frais de consentement versés aux investisseurs, tandis que 30 millions de dollars ont été payés aux groupes de créanciers ad hoc. La société de données suppose que les paiements en espèces requis ont été effectués, sauf divulguer publiquement.
Le développeur chinois Sunac a annoncé une restructuration offshore à la fin de 2023, renforçant les espoirs des obligataires pour une reprise. Mais cette semaine, il a déclaré que cela recommencerait le processus après avoir averti qu’il aurait du mal à effectuer des paiements offshore.
Snack, face à une pétition volée à Hong Kong, n’a pas répondu à une demande de commentaires.
Les données du National Bureau of Statistics, publiées la semaine dernière, ont montré que les investissements totaux dans les investissements totaux de développement immobilier ont chuté de 10% au cours des deux premiers mois de 2025 par rapport à la même période de l’année dernière, mais les nouveaux prix des maisons dans les 70 plus grandes villes en février ont chuté au cours du mois du mois.
Des rapports supplémentaires de Wang Xueqiao à Shanghai et de la visualisation des données avec Haohsiang KO
