Wall Street a pensé que le président Donald Trump a tout compris dans sa guerre commerciale, mais la semaine dernière a fait craindre que les investisseurs soient faux.
Le marché, ce que Trump est connu comme le soi-disant commerce de tacos, rejetant le risque de tarifs en supposant que Trump suivrait les modèles antérieurs et la retraite.
Cela a permis au stock d’atteindre récemment un nouveau territoire record, marquant un rebond spectaculaire de l’effondrement causé par les tarifs mutuels de sa « date de libération » en avril.
Mais Trump a saisi exactement les mêmes sommets des marchés boursiers pour justifier la poussée de son taux de tarif agressif.
« Je pense que les tarifs ont été très bien accueillis. Aujourd’hui, le marché boursier a atteint un nouveau sommet », a-t-il déclaré jeudi à NBC News.
Il a également proposé un taux de référence de 15% à 20%, supérieur au niveau actuel de 10%.
Cela est venu quand il a continué à publier des lettres aux partenaires commerciaux américains tout au long de la semaine et a fixé les frais de tarif à laquelle il serait confronté d’ici le 1er août s’il ne concurait pas un accord commercial. Samedi, il a menacé l’Union européenne et le Mexique avec des frais de 30%.
La lettre est principalement considérée comme une tactique de négociation, mais les actions ont été retirées de leurs sommets de tous les temps alors que les doutes sur le commerce des poulpes ont commencé à se remonter.
« Le marché semble croire que Trump se retirera à nouveau », a déclaré Capital Economics dans un mémo vendredi. « Nous ne sommes pas si sûrs. »
De son côté, Trump n’a pas réimpliqué ses tarifs mutuels mercredi, lorsque la suspension de 90 jours a expiré. Cependant, son nouveau calendrier du 1er août offre une chambre respiratoire pendant plusieurs semaines pour conclure des accords commerciaux qui évitent les frais élevés inclus dans ses dizaines de lettres.
Pendant ce temps, Trump pousse les obligations spécifiques au secteur, annonçant un tarif de 50% sur le cuivre, avertissant que les médicaments importés pourraient faire face à une part de 200%.
Pour l’instant, l’action n’a pas connu de fusions d’avril répétées lorsque le S&P 500 s’est écrasé près de 20% par rapport à une affaire d’un sommet précédent sur le marché nu. La réponse relativement en sourdine est probablement due au trading de Taco.
« Mais cela crée un cycle dangereux. La principale raison pour laquelle Trump a été contraint de mettre de côté le plan d’origine du jour de sortie est parce qu’il se vend non seulement en bourse mais aussi sur le marché financier », a déclaré Capital Economics. « Sans cette pression, Trump peut se sentir plus encourageant tout au long de cette période, d’autant plus que, il semble que, au moins jusqu’à présent, cela a eu peu d’impact sur le prix des biens de consommation ultimes et affirme que l’économie entrera dans une récession. »
Le PDG de JP Morgan, Jamie Dimon, a également averti que les investisseurs semblent satisfaits des risques tarifaires de Trump, et UBS a également signalé le « paradoxe » entre le commerce de tacos et Trump.
Les économistes de Bank of America ont souligné que les marchés qui n’étaient pas insurreurs contre le nouveau tarif de Trump l’appellent un «jeu sans fin».
Et ils ont ajouté que si les actions ignorent les derniers chocs, il est peu probable que la confiance des consommateurs soit affectée. Mais cela signifie également que l’administration Trump a plus d’incitations à reprendre. Parce que le coût marginal de cela est faible.
« Le prochain problème est de tolérer à quel point les actifs de rémunération sont disposés à subir une compensation et à la quantité de Trump que Trump supportera jusqu’à ce que l’escalade se produise, comme cela s’est produit en avril », a déclaré Bofa. « En d’autres termes, le jeu entre Trump et le marché est soumis à de multiples équilibres. »
Sinon, Trump et Wall Street peuvent continuer à errer.
