Les entreprises situées au cœur du secteur pétrolier américain ne prévoient pas d’ouvrir les robinets de sitôt en raison de toutes les incertitudes qui pèsent sur leurs perspectives à long terme, même si la récente hausse des prix du pétrole constitue une opportunité exceptionnelle.
Une enquête auprès des dirigeants du secteur pétrolier et gazier menée par la Banque de réserve fédérale de Dallas, qui supervise le bassin permien, qui produit une grande quantité de pétrole, a montré que l’offre ne devrait pas changer de manière significative.
Lorsqu’on leur a demandé dans quelle mesure ils s’attendaient à une augmentation de la production pétrolière américaine à la suite de la guerre en Iran, 30 % ont répondu qu’ils ne s’attendaient à aucun changement cette année, 43 % ont répondu qu’elle augmenterait de 10 000 à 250 000 barils par jour, et 17 % ont répondu qu’elle augmenterait de 250 000 à 500 000 barils par jour. Seulement 1 % ont déclaré qu’ils verraient une production supplémentaire de plus d’un million.
Les perspectives pour 2027 étaient plus optimistes, avec 24 % s’attendant à un maintien de la production, 26 % s’attendant à une augmentation de 1 à 250 000 unités et 32 % s’attendant à une augmentation de 250 000 à 500 000 unités. Pourtant, seuls 2 % s’attendent à ce qu’il dépasse le million.
À titre de comparaison, Goldman Sachs estime que la production pétrolière dans le golfe Persique est de 14,5 millions de barils par jour, soit 57 % de moins qu’avant le début de la guerre en Iran.
Les entreprises américaines hésitent à pomper davantage de pétrole, même si les contrats à terme sur le West Texas Intermediate sont passés de 57 dollars le baril au début de l’année à 111 dollars au plus fort de la guerre et sont tombés juste en dessous de 100 dollars la semaine dernière.
L’enquête de la Fed de Dallas fait également suite à une enquête antérieure menée le mois dernier, qui révélait que la moitié des dirigeants de sociétés d’exploration et de production ont déclaré que le nombre de puits que leurs sociétés prévoyaient de forer en 2026 restait inchangé, tandis que 26 % ont déclaré qu’il n’y avait qu’une légère augmentation.
Les commentaires recueillis de manière anonyme dans le dernier rapport révèlent que les récents mouvements extrêmes des prix ont créé une incertitude excessive et affaibli les perspectives d’investissement en capital.
Une personne interrogée a déclaré : « Même si les prix du pétrole ont dépassé les 90 dollars le baril il y a près d’un mois, les opérations de forage sont en baisse, ce qui indique une faible confiance dans la tenue des prix. » « Combler le déficit d’approvisionnement dû au conflit iranien nécessitera une plus grande certitude et de futures augmentations de prix en 2027 pour encourager l’introduction de plates-formes supplémentaires et d’équipements de fracturation hydraulique. »
« Il est très difficile de prédire quoi que ce soit dans le secteur de l’énergie, car il y a tellement de perturbations », a déclaré un autre.
Les dirigeants semblent également faire référence à l’habitude du président Donald Trump d’utiliser les médias sociaux pour exploiter la baisse des prix de l’énergie et la hausse des marchés boursiers.
Cette décision intervient alors que Wall Street apparaît comme un frein notable à sa politique, puisqu’il a appelé à une réduction des tarifs douaniers les plus stricts à la suite des baisses précédentes des marchés boursiers.
« La différence entre les fluctuations du prix du pétrole sur le marché papier et le prix au comptant, qui semble être considérablement plus élevé, envoie des signaux contradictoires aux opérateurs qui ne peuvent pas planifier leurs plates-formes ou leurs budgets d’investissement si les prix fluctuent de manière significative en fonction des tweets », a déclaré un dirigeant d’une compagnie pétrolière. « Notre hypothèse est que le marché du papier est manipulé. Cela pourrait éventuellement conduire à des déséquilibres encore plus graves entre l’offre et la demande et à une hausse des prix à moyen terme (les 12 prochains mois). »
« L’incertitude est un problème dans le secteur pétrolier et gazier, et cette administration est la définition de l’incertitude », s’est plaint un répondant du secteur des services pétroliers.
Les pairs ont fait écho à cette déclaration, affirmant : « La nature imprévisible de l’administration actuelle a rendu la modélisation économique presque impossible ».
banque fédérale de Dallas
Des millions de barils sont mis en bouteille dans le golfe Persique et des vagues de pétroliers du monde entier se précipitent vers le golfe du Mexique pour charger du pétrole américain.
Mais cela ne suffit toujours pas à compenser la pénurie d’approvisionnement au Moyen-Orient, qui s’étend également à certaines parties de l’Asie et de l’Europe.
Les experts en énergie préviennent que les contrats à terme sur le pétrole sont complètement déconnectés de la réalité du marché physique. Mais Paul Sankey, président de Sankey Research, a prévenu que la liquidation était inévitable et imminente.
Il a souligné qu’avant la guerre, le pétrole était transporté par pétroliers depuis le golfe Persique, mais qu’il avait finalement atteint sa destination. Ainsi, avec le détroit d’Ormuz en grande partie fermé pendant plus de 40 jours, de nouvelles pénuries d’approvisionnement ne peuvent plus être ignorées.
Les chiffres des stocks « commencent à paraître effrayants » alors que les nouveaux afflux de brut du Moyen-Orient se tarissent et que les pays puisent dans leurs réserves, a déclaré Sankey à Bloomberg TV jeudi.
En effet, il a prévenu que la situation allait certainement s’aggraver encore, mais contrairement aux tentatives classiques de prévision du marché pétrolier, celles-ci pourraient s’avérer très erronées pour des raisons indépendantes.
« Dans ce cas, même si nous ouvrons le détroit demain, nous pouvons être sûrs que pendant les deux prochains mois, ce sera un désastre continu et absolu, car le détroit n’est bloqué qu’à cause des pétroliers, et les pétroliers sont tous au mauvais endroit », a expliqué Sankey.
De même, les analystes de JPMorgan ont déclaré mardi dans une note que les stocks commerciaux dans les pays de l’OCDE atteindraient un « minimum opérationnel » entre le 9 et le 30 mai, « date à laquelle les hausses de prix seront exponentielles plutôt que linéaires ».
Et après la fin de la guerre, il faudra du temps pour que la chaîne d’approvisionnement pétrolière redémarre. Il faudra deux mois pour que les ports rouvrent et deux à trois semaines pour que les équipages des pétroliers se sentent à nouveau en sécurité dans le détroit. JPMorgan estime également qu’il faudra quatre mois pour que la production pétrolière se rétablisse et atteigne 99 % de sa capacité.
Pendant ce temps, le détroit d’Ormuz, par lequel transitait avant la guerre un cinquième du pétrole et du gaz naturel liquéfié mondiaux, ne sera plus jamais regardé de la même manière.
« Les commentaires de l’administration sur la ‘prime terroriste iranienne’ qui existe depuis des décennies sur les prix du pétrole sont risibles », a déclaré un chef de la division pétrolière à la Fed de Dallas. « Mais maintenant, l’administration a créé quelque chose qui n’existait pas auparavant. »
