Deux mois seulement après avoir introduit en bourse son premier fonds de capital-risque, Robinhood s’apprête à en lancer un deuxième. L’entreprise a a déposé un enregistrement confidentiel pour RVII, une étape réglementaire standard qui lui permet de suivre le processus d’approbation avant de rendre les détails publics.
UComme son premier fonds, qui détient actuellement des participations dans 10 entreprises en phase de développement : Airwallex, Boom, Databricks, ElevenLabs, Mercor, OpenAI, Oura, Ramp, Revolut et Stripe. — RVII élargira son réseau en investissant dans les startups en phase de croissance et en phase de démarrage. Il s’agit d’une distinction significative, étant donné que les startups en démarrage sont plus jeunes et comportent plus de risques, mais offrent également un potentiel de rendement plus élevé.
L’objectif de collecte de fonds pour RVII n’a pas encore été fixé, a indiqué la société dans un article de blog. Pour son fonds inaugural, Robinhood a cherché à lever 1 milliard de dollars, mais n’a finalement pas atteint cet objectif de plusieurs centaines de millions.
Malgré le déficit, le premier fonds a enregistré de solides performances. RVI – le symbole du premier fonds de Robinhood, négocié au NYSE (New York Stock Exchange) – a fait ses débuts au NYSE à 21 $ l’action début mars et a plus que doublé depuis, clôturant lundi à 43,69 $. L’enthousiasme du marché pour les perspectives d’IA des startups sous-jacentes au fonds a probablement alimenté la hausse du titre.
Le principe qui sous-tend les deux fonds répond à une lacune de longue date quant à savoir qui peut investir dans les startups. Selon les règles fédérales, seuls les investisseurs « accrédités » – ceux dont la valeur nette dépasse 1 million de dollars ou dont le revenu annuel est supérieur à 200 000 dollars – peuvent investir dans des entreprises privées. Cela a historiquement exclu les investisseurs ordinaires des étapes les plus précoces et les plus lucratives de la croissance d’une entreprise. RVI et maintenant RVII sont conçus pour changer cela, en permettant à quiconque d’investir dans un portefeuille de startups privées via un compte de courtage régulier.
« Vous pouvez considérer (Robinhood Ventures) comme une société de capital-risque cotée en bourse avec des liquidités quotidiennes. Aucune exigence d’accréditation et aucun portage », a déclaré le PDG de Robinhood, Vlad Tenev, dans une interview à la conférence Future of Everything du Wall Street Journal la semaine dernière. La liquidité quotidienne signifie que les actions peuvent être achetées ou vendues n’importe quel jour d’ouverture du marché, contrairement aux fonds de capital-risque traditionnels, où le capital est bloqué pendant des années. L’absence de portage signifie que Robinhood ne prend pas de pourcentage des bénéfices d’investissement, comme le font généralement les sociétés de capital-risque conventionnelles.
Au cours des dernières années, les startups d’IA les plus valorisées sont passées de premiers paris à des sociétés valant des dizaines ou des centaines de milliards de dollars, et la quasi-totalité de cette appréciation s’est produite sur les marchés privés, hors de portée de la plupart des investisseurs.
La vision à long terme de Tenev va encore plus loin. « L’objectif est que si vous êtes une entreprise qui organise un cycle d’amorçage et un cycle de série A – donc, juste le premier capital – le commerce de détail devrait représenter une part importante de ce cycle, un peu comme c’est le cas actuellement sur les marchés publics », a déclaré Tenev lors de la conférence. « Et nous devrions laisser ces gens entrer au rez-de-chaussée, afin qu’ils puissent réellement bénéficier de cette appréciation potentielle qui se produit de plus en plus sur les marchés privés. »
Si cette vision se concrétise, elle pourrait changer fondamentalement la façon dont les startups lèvent leurs premiers capitaux, les investisseurs particuliers finissant par s’asseoir aux côtés des sociétés de capital-risque, y compris lors des premiers tours de table, où les rendements les plus importants sont souvent obtenus, mais où beaucoup d’argent est également perdu.
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