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Le PDG de BlackRock, Larry Fink, a déclaré aux actionnaires du plus grand gestionnaire d’actifs au monde que « le protectionnisme est revenu par Force » quelques jours seulement avant que le président Donald Trump ne prévoit d’étendre la guerre tarifaire avec ses partenaires commerciaux américains.
Fink a déclaré que la lettre annuelle conclue par les investisseurs et les dirigeants mondiaux des entreprises, et que les conversations avec « presque tous les clients, presque tous les dirigeants » ont mis en évidence une anxiété généralisée à propos de l’état de l’économie mondiale. Cette incertitude a conduit à la diapositive de référence de l’action depuis que Trump a pris ses fonctions.
Il a dit que les gens « ont plus mal à l’aise sur l’économie que jamais dans des souvenirs récents ». Malgré une participation croissante des investisseurs quotidiens sur le marché boursier américain, « tout le monde ne partage pas cette richesse », a-t-il ajouté.
« Cette période extraordinaire d’expansion du marché a coïncidé avec la mondialisation et a été principalement alimentée », écrit-il. «Et bien qu’un monde plus plat ait levé 100 millions de personnes sur 1 $ par jour la pauvreté, elle a également entravé des millions de personnes dans des pays riches qui vivent une vie meilleure.
« L’hypothèse implicite est que le capitalisme n’a pas fonctionné, et il est temps d’essayer quelque chose de nouveau. Mais il existe une autre façon de le regarder. Le capitalisme a fonctionné.
Ses commentaires suivent les élections aux États-Unis et en Allemagne, où les électeurs ont déclaré que l’économie était l’une de leurs questions les plus importantes. Les deux puissances économiques ont déménagé directement aux électeurs, tous deux travaillant sur le ralentissement de l’économie causé par l’escalade de la guerre commerciale de Trump.
Fink a utilisé bon nombre de ses lettres comme argumentaires pour étendre l’accès aux investissements privés dans des investisseurs quotidiens. Cela aide à «démocratiser l’investissement». Il a déclaré aux actionnaires de BlackRock: « La solution n’est pas d’abandonner le marché, c’est pour les étendre.
Il a encadré la volonté vers l’investissement privé comme un moyen de niveler les règles du jeu avec des fonds souverains et de grands investisseurs qui ont accédé à de grands investisseurs qui accédaient à des produits à haut score qui ont été bloqués par la majorité des économies quotidiennes.
Des géants comme Blackstone, Apollo Global et KKR ont rénové Wall Street et Investment World, de sorte que la société parie fortement sur la ligne floue entre les marchés publics et privés.
BlackRock lui-même change au-delà de son cœur de métier sur le marché libre. L’année dernière, j’ai accepté de dépenser environ 30 milliards de dollars pour deux des plus grandes sociétés d’investissement privées. Infrastructure Investors Global Infrastructure Partners et HPS Investment Partners pour les sociétés de crédit privées – et le fournisseur de données Preqin.
« Nous étions, avant tout, les gestionnaires d’actifs traditionnels », écrit Fink. « C’est qui nous étions au début de 2024. Mais ce n’est plus qui nous sommes. »
L’accord a redressé le gestionnaire d’actifs à 11.6TN pour rivaliser avec les géants alternatifs de gestion des actifs. BlackRock prévoit de gérer plus de 600 millions de dollars d’actifs alternatifs lorsque l’acquisition du HPS se termine plus tard cette année.
Les fruits de la transaction de Fink ont déjà été vus. Plus tôt cette année, la société a conclu 22,8 milliards de dollars dans le monde, dont deux opérations politiquement sensibles des deux côtés du canal de Panama.
« Les actifs qui définissent l’avenir – les centres de données, les ports, le réseau électrique, les entreprises privées à la croissance la plus rapide au monde – ne sont pas disponibles pour la plupart des investisseurs », écrit-il. « Ils sont sur des marchés privés, piégés derrière des murs hauts et les portes ne s’ouvrent que pour les plus riches ou les plus grands acteurs du marché. »
Fink admet que « le marché privé est l’un des coins les plus opaques de la finance », et a des questions fondamentales sur la valeur de l’investissement privé. C’est un point qui concerne les régulateurs, en particulier après les évaluations de certaines transactions bien connues qui se sont effondrées et ont frappé des crédits privés et des fonds de capital-investissement.
Le chef de BlackRock, Preqin, qui suit le secteur des investissements privés, estime que BlackRock est l’un des outils qui peut apporter des « données claires et opportunes » à l’industrie, permettant « d’indexer des marchés privés comme il est maintenant avec le S&P 500 ».
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L’acquisition et le secteur des investissements privés peuvent commencer à faire pression sur l’administration Trump, à l’accès ouvert aux pools de retraite qui incluent des plans de contribution définis tels que les 401K et donner des milliards de dollars à investir.
BlackRock estime que les rendements plus élevés sur l’investissement privé peuvent augmenter la moyenne de 401k de 14,5% sur 40 ans, et est suffisant pour financer une autre retraite de neuf ans.
« Cela explique pourquoi j’écris cette lettre – pour couper le brouillard », écrit Fink.
« Nous devons le préciser clairement. Les actifs privés sont légaux dans les comptes de retraite. Ils sont bénéfiques. Et ils deviennent de plus en plus transparents. »
