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La rédactrice en chef du FT, Roula Khalaf, a choisi ses histoires préférées dans cette newsletter hebdomadaire.
BlackRock a levé 130 milliards de dollars de capitaux au premier trimestre, les afflux vers des fonds à frais élevés poussant la rentabilité du plus grand gestionnaire d’actifs au monde au-dessus des attentes de Wall Street.
Les entrées de capitaux au cours du trimestre ont été stimulées par l’activité de fonds négociés en bourse d’iShares, que le PDG Larry Fink a qualifié de « l’un des débuts d’année les plus forts de l’histoire de BlackRock ».
« Notre modèle fonctionne et nous sommes plus confiants que jamais dans les opportunités qui s’offrent à nous », a-t-il déclaré.
Les bénéfices de BlackRock ont augmenté de 46 % par rapport à l’année précédente pour atteindre 2,2 milliards de dollars, et les ventes ont augmenté de plus d’un quart pour atteindre 6,7 milliards de dollars.
Le bénéfice ajusté, qui exclut l’impact des coûts à base d’actions principalement liés à l’acquisition de deux groupes d’investissement privés, a augmenté de 17 % par rapport à l’année dernière pour atteindre 2,1 milliards de dollars.
Les 130 milliards de dollars levés par la société au cours du trimestre comprenaient 72 milliards de dollars sous forme de fonds d’actions et 34 milliards de dollars sous forme de titres de créance, ce qui a plus que compensé 6 milliards de dollars de sorties de trésorerie et de comptes du marché monétaire.
Les résultats confirment l’accent mis par BlackRock sur les produits d’investissement, tels que les marchés privés et les ETF à gestion active, qui génèrent des frais plus élevés que les fonds indiciels traditionnels.
BlackRock a indiqué que les frais de base, ou frais de gestion des investissements qui ne sont pas liés à la performance d’un fonds, ont augmenté de 24 % par rapport au premier trimestre 2025. L’acquisition l’année dernière de la société privée d’investissement en crédit HPS Investment Partners a augmenté les frais de performance de 212 millions de dollars.
Les actions de la société ont augmenté de près de 5 % mardi pour atteindre 1 072 dollars. BlackRock, comme d’autres grands groupes patrimoniaux privés, a vu le cours de son action chuter au cours des six derniers mois, les inquiétudes concernant le crédit privé ayant atténué les attentes de croissance.
Les investisseurs, les régulateurs et les agences de notation scrutent de plus en plus le secteur du crédit privé, craignant que les progrès rapides de l’IA ne mettent en danger les prêts garantis par des capitaux privés aux éditeurs de logiciels.
Les fonds de crédit privés ont connu des difficultés face à une hausse des rachats ces derniers mois, dans un contexte d’inquiétudes croissantes concernant la qualité du crédit. Une forte hausse des demandes de rachat au premier trimestre pour les fonds gérés par HPS a contraint BlackRock à limiter les retraits.
Toutefois, le directeur financier de BlackRock, Martin Small, a déclaré que la société continue de constater une « forte demande » de crédit privé de la part d’investisseurs importants et sophistiqués.
« Nous nous attendons à ce que la demande à long terme de crédit privé de qualité institutionnelle soit soutenue », a-t-il ajouté. « Au contraire, le rebond de certaines parties du secteur de la vente au détail a conduit à une augmentation du financement institutionnel. »
M. Fink a noté que la branche de crédit privé de la société a également enregistré des rendements plus élevés sur les nouvelles affaires dans un contexte de turbulences sur les marchés.
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L’entreprise a levé 9 milliards de dollars dans le cadre de sa franchise d’investissement privé, dont 6,6 milliards de dollars ont été consacrés au crédit privé et 1,2 milliard de dollars supplémentaires à des fonds d’infrastructure privés. Les analystes de Wall Street prévoyaient 12 milliards de dollars d’entrées dans les entreprises privées, selon Visible Alpha.
BlackRock a fait un grand pas en avant dans les investissements dits alternatifs grâce à ses méga-acquisitions de HPS et du groupe d’infrastructure privé Global Infrastructure Partners. L’année dernière, la société s’est fixé un objectif ambitieux : lever 400 milliards de dollars via ses activités d’investissement privé pour doubler sa valeur marchande d’ici 2030.
M. Fink a également noté que malgré les conflits en cours dans la région, BlackRock n’a connu aucun retrait de la part des grands investisseurs institutionnels de la région.
« A l’heure actuelle, il n’y a aucun retrait confirmé des fonds souverains vers les trésors de ces pays », a-t-il déclaré. « L’argent continue d’affluer vers les fonds souverains individuels. »
