Pékin – Les exportations chinoises se sont redressées en novembre après une baisse inattendue le mois précédent, avec un excédent commercial dépassant les 1 000 milliards de dollars américains (1 300 milliards de dollars singapouriens) pour la première fois cette année.
Les douanes chinoises ont annoncé le 8 décembre que l’excédent commercial cumulé du pays avait atteint 1 080 milliards de dollars en novembre, soit une augmentation de 21,7 % par rapport à la même période en 2024.
Les exportations ont augmenté de 5,9 % en novembre par rapport au même mois de l’année dernière, dépassant l’estimation médiane de 4 % selon une enquête Bloomberg auprès des économistes. Les importations n’ont augmenté que de 1,9 %, ce qui a donné lieu à un excédent de 112 milliards de dollars pour le mois.
L’excédent excédentaire de la Chine fait suite à une récente détente avec l’administration Trump et attirera l’attention des partenaires commerciaux alors qu’ils sont aux prises avec la pression exercée sur les industries nationales par un flot de produits bon marché.
Cela montre également à quel point Pékin peine à rééquilibrer son économie pour la libérer de sa dépendance à la demande étrangère, les exportations nettes représentant près d’un tiers de la croissance économique en 2025.
Les expéditions vers les États-Unis ont plongé de 29 %, le huitième mois consécutif de baisse à deux chiffres et la plus importante depuis août. Toutefois, la forte croissance des ventes dans des régions telles que l’Union européenne, l’Amérique latine et l’Afrique a plus que compensé la faible performance.
Lin Song, économiste en chef pour la Grande Chine à la banque ING, a déclaré que la reprise des expéditions vers l’UE et le Japon était « peut-être un peu surprenante ».
« Les statistiques d’exportation pour novembre ont été légèrement meilleures que prévu, malgré un nouveau ralentissement des exportations vers les Etats-Unis », a-t-il déclaré.
Les expéditions à l’étranger ont été fortes pendant une grande partie de l’année 2025, même si le président américain Donald Trump a déclenché une guerre commerciale au début de 2025. La deuxième économie mondiale est sortie de l’impasse largement indemne en fournissant davantage de marchandises aux marchés en dehors des États-Unis.
Les exportations vers l’UE ont augmenté d’environ 15 % en novembre, le taux le plus rapide depuis juillet 2022, les ventes vers la France, l’Allemagne et l’Italie affichant toutes une croissance à deux chiffres. Les expéditions vers l’Afrique ont augmenté de près de 28 %, mais celles vers l’ASEAN n’ont augmenté que de 8,4 %, le plus bas depuis février.
« La croissance des exportations, meilleure que prévu, en novembre démontre la résilience et la compétitivité des exportateurs chinois, mais les vents contraires ne peuvent être ignorés. Les exportations, autrefois un moteur de croissance majeur, sont désormais confrontées à une incertitude persistante, et le soutien à l’économie pourrait continuer à s’affaiblir », a déclaré David Koo, analyste chez Bloomberg Economics.
La demande extérieure a constamment stimulé la croissance chinoise, compensant la faiblesse des dépenses de consommation intérieure et la crise à long terme du marché immobilier.
Mais la situation commerciale devient de plus en plus déséquilibrée à mesure que la demande chinoise s’effondre et que les entreprises les plus innovantes réduisent la demande d’importations.
Un excédent commercial historique contribuera à stimuler la croissance du produit intérieur brut après des mois de faiblesse économique. Les ventes au détail sortent de la plus longue récession depuis 2021, tandis que l’investissement vient de diminuer d’un montant record.
Même si l’économie chinoise connaîtra une croissance plus lente au dernier trimestre 2025, ses solides performances en début d’année signifient qu’elle atteindra probablement son objectif de croissance officiel d’environ 5 %. Bloomberg
