La start-up indienne d’edtech Physics Wallah a terminé sa première journée en tant qu’entreprise publique sur une bonne note, avec ses actions clôturant 44 % plus haut que ce pour quoi elles étaient cotées, ce qui indique que le secteur de l’edtech du pays pourrait encore se redresser après des années de morosité.
Au prix de 109 ₹, les actions de la société ont grimpé jusqu’à 161,99 ₹ avant de clôturer à 156,49 ₹, la valorisant à 448 milliards ₹ (environ 5 milliards de dollars). C’est bien au-dessus de sa valorisation de 315 milliards de ₹ (environ 3,6 milliards de dollars) et environ 79 % de plus que sa dernière valorisation privée de 2,8 milliards de dollars en septembre 2024.
Physics Wallah a levé 34,8 milliards ₹ (environ 393 millions de dollars) lors de son introduction en bourse. Sur ce montant, 31 milliards ₹ (environ 350,1 millions de dollars) provenaient d’une nouvelle émission d’actions, tandis que 3,8 milliards ₹ (environ 42,9 millions de dollars) d’actions ont été vendus par les cofondateurs Alakh Pandey et Prateek Boob, qui détenaient ensemble environ 80 % de la société avant la cotation.
Cette forte introduction en bourse met en évidence l’arc de croissance remarquable de l’entreprise depuis ses humbles débuts en tant que chaîne YouTube gérée par Pandey en 2016. Elle se démarque désormais dans un secteur par ailleurs ébranlé par les licenciements, une sécheresse de financement et l’effondrement de son rival autrefois de haut vol, Byju. Aujourd’hui, l’entreprise propose des cours de préparation aux tests et de perfectionnement via son site Web, ses applications et ses centres hors ligne.
La montée en puissance de l’entreprise intervient alors que ses plus grands concurrents peinent à fonctionner. Byju’s, autrefois la startup la plus valorisée d’Inde avec 22 milliards de dollars, a été plongée dans une crise de gouvernance d’entreprise, a mené des batailles juridiques avec les prêteurs et fait face à une grave crise de liquidités qui a forcé des licenciements massifs. La startup basée à Bengaluru fait actuellement l’objet d’une procédure d’insolvabilité en Inde et aux États-Unis.
Unacademy, une autre technologie éducative de premier plan, a également considérablement réduit ses opérations et réduit ses effectifs, et serait en pourparlers pour être rachetée par la plateforme de perfectionnement UpGrad pour 300 à 400 millions de dollars – une forte baisse par rapport à sa valorisation de 3,44 milliards de dollars en 2021.
Au cours de l’exercice 2025, Physics Wallah a déclaré que ses revenus ont augmenté de 49 % pour atteindre 28,9 milliards ₹ (environ 326 millions de dollars) par rapport à l’année précédente, tandis que sa perte nette s’est réduite à 2,4 milliards ₹ (environ 27,5 millions de dollars) contre 11,31 milliards ₹ (environ 127,7 millions de dollars). Les canaux en ligne représentaient 48,6 % des revenus d’exploitation, tandis que les centres hors ligne contribuaient à 46,8 %. La société a également signalé 4,5 millions d’abonnés payants, soit une augmentation de 23 % par rapport à l’année dernière.
Événement Techcrunch
San Francisco
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13-15 octobre 2026
« C’est une bonne étape que l’introduction en bourse approche », a déclaré Pandey lors de la cérémonie d’introduction en bourse de la société à Mumbai. « Mais la mission et la vision restent encore beaucoup à accomplir. »
Physics Wallah prévoit de consacrer la majeure partie du produit de son introduction en bourse à l’expansion de ses centres hors ligne, au renforcement de sa pile technologique et au financement d’acquisitions potentielles. La société a déjà étendu de manière agressive sa présence hors ligne et exploite actuellement 303 centres dans 152 villes en Inde et au Moyen-Orient en juin 2025, contre 182 l’année dernière.
