Ed Yardeni, président de Yardeni Research, vante le retour des années folles depuis le début des années 2010, mais il est encore plus optimiste quant aux actions cette année après que les récents bénéfices ont déclenché une vente massive.
Dimanche, le vétéran du marché a relevé ses prévisions de fin d’année pour l’indice S&P 500 de 7 700 à 8 250, faisant de lui le plus optimiste des prévisionnistes de Wall Street. L’objectif plus élevé représenterait une augmentation de 11,5 % par rapport à la clôture de vendredi, s’ajoutant à un gain de 8 % depuis le début de l’année.
Les appels de Yardeni sont actuellement les plus consultés chez Oppenheimer (8 100), Deutsche Bank (8 000), Morgan Stanley (7 800), Citigroup (7 700), JPMorgan (7 600) et Goldman Sachs (7 600).
Certes, certaines entreprises augmenteront probablement leurs estimations à mesure que leurs revenus augmentent. Toutefois, JPMorgan a déjà revu à la hausse son opinion sur le S&P 500 à la fin du mois dernier, annulant une baisse antérieure à 7 200.
Yardeni est optimiste quant aux performances de l’entreprise, mais a noté que Wall Street était déjà en avance sur lui, même après avoir relevé ses perspectives.
« Jamais nous n’avons vu les prévisions de bénéfices consensuelles pour cette année et les années à venir augmenter aussi rapidement que ces derniers mois », a-t-il déclaré dans une note. « Le résultat a été un krach boursier motivé par le profit. »
Il s’attend à ce que la société à grande capitalisation gagne 330 dollars par action cette année, en hausse par rapport à ses prévisions précédentes de 310 dollars, et s’attend à un BPA compris entre 350 et 375 dollars en 2027.
De même, sa prévision du chiffre d’affaires par action du S&P 500 a augmenté de 100 dollars en 2026 et 2027, pour atteindre respectivement 2 200 et 2 300 dollars, ce qui est à peu près conforme au consensus actuel.
« Notre hypothèse clé est que l’économie restera résiliente et que les revenus se redresseront également », a ajouté Yardeni. « C’est notre philosophie depuis que nous avons commencé à écrire sur les années folles à l’été 2020. »
L’économie américaine s’est non seulement rapidement remise de la pandémie de coronavirus, mais elle a également surmonté le choc de l’offre dû à la guerre entre la Russie et l’Ukraine, les hausses agressives des taux d’intérêt de la Réserve fédérale et la guerre commerciale du président Donald Trump.
En fait, Yardeni a augmenté la probabilité des années folles de 60 % à 80 % simplement en la combinant avec le scénario de fusion, qui avait une probabilité de 20 %.
Il a ajouté que toute crise financière est une opportunité d’achat car elle ne provoque pas de récession ou de marché baissier, tout en maintenant le risque de récession à 20 %.
Il a néanmoins maintenu sa recommandation pour les actions mondiales, en particulier les actions des marchés émergents hors Chine, affirmant qu’il existe des opportunités d’achat relativement bon marché à l’étranger.
La hausse prévue du S&P 500 intervient également alors que l’indice boursier américain a atteint de nouveaux sommets, rebondissant fortement après la baisse qui a déclenché la guerre entre les États-Unis et Israël contre l’Iran.
Même si le détroit d’Ormuz reste fermé et que les stocks de pétrole diminuent rapidement, les investisseurs s’attendent à ce que le cessez-le-feu actuel soit prolongé, que la paix perdure et que le détroit finisse par rouvrir.
Cela a divisé les analystes de Wall Street et les experts en énergie, avertissant que les approvisionnements en pétrole pourraient s’effondrer dans les mois ou les semaines à venir, entraînant ainsi l’économie mondiale vers le bas.
Yardeni a reconnu le risque d’une reprise des combats et la possibilité que cela puisse déclencher une stagflation, obligeant les banques centrales à relever les taux d’intérêt et incitant les vigilants obligataires à pousser les rendements à la hausse.
« Pourtant, pour l’instant, nous restons déterminés à atteindre notre objectif de 10 000 S&P 500 d’ici fin 2029 », a-t-il écrit. « Cela pourrait arriver plus tôt que prévu. »
