Si les tarifs du président Donald Trump et la répression de l’immigration continuent de vaciller l’Amérique au bord de la récession, l’économie pourrait subir un hiver brutal.
Dans un poste LinkedIn jeudi, l’économiste en chef de Moody’s Analytics, Mark Zandy, a déclaré que les principales mesures de récession de son entreprise basées sur l’apprentissage automatique avaient placé une récession potentielle à 49% au cours des 12 prochains mois.
Cela survient quelques semaines après avoir averti que l’économie est un « pont d’une récession » et que plus de la moitié de l’industrie a déjà abandonné ses travailleurs.
Les réductions d’impôts et les dépenses publiques en défense devraient aider à croître, mais cela ne viendra pas avant l’année prochaine. Pour l’instant, le cas de base est que l’économie évite une récession.
« L’économie sera la plus vulnérable à une récession vers la fin de cette année et au début de l’année prochaine », a-t-il ajouté. « C’est à ce moment que le flux inflationniste de tarifs plus élevés et de politiques d’immigration restrictive atteint un pic et pèse lourdement sur les revenus réels des ménages et donc les dépenses de consommation. »
Zandi a culminé à une inflation de 3,5%, les taux de croissance du PIB atteignant un bas de 1%, contre 3% au deuxième trimestre. Le dernier indice des prix des dépenses de consommation personnelle était de 2,6% par an en juin, indiquant que l’indice des prix à la consommation a augmenté de 2,7% en juillet. Mais même cette perspective peut être trop faible. Zandy a précédemment déclaré à Fortune que si Trump continue de déporter les immigrants au taux actuel, si l’inflation culmine, elle pourrait probablement approcher 4% au début de l’année prochaine.
L’avertissement de récession envisage même que la Réserve fédérale réduit considérablement les taux à partir du mois prochain. Vendredi, le président de la Fed, Jerome Powell, a ouvert la porte aux réductions de taux lors de son discours au Symposium de politique économique de Jackson Hole.
Selon Zandi, le taux de référence se déposera finalement de 4,25% à 4,50% par le second semestre de 2026 à un niveau d’équilibre estimé de 3%.
Malgré les problèmes d’inflation de la Fed, les décideurs doivent faciliter les frais car ils reconnaissent l’impact des tarifs sur les prix comme temporaires plutôt que permanents. D’un autre côté, il y a beaucoup de risques qui se cachent dans les données d’emploi.
« L’économie la plus faible, en particulier le marché du travail, motivera la Fed à réduire les frais plus tôt que lente », a déclaré Zandi. « La croissance de l’emploi a déjà été largement interrompue à mesure que les entreprises réduisent les emplois. La principale révision à la baisse des améliorations de l’emploi au cours du mois précédent suggère que l’économie est à un point d’inflexion, et le chômage est de plus en plus probable au cours des prochains mois. »
Il a averti qu’il ne faudrait pas longtemps pour le faire entrer dans une récession alors que l’économie est confrontée à de nombreuses menaces, des ventes simples sur le marché obligataire du Trésor, ce qui augmenterait les rendements à long terme.
En effet, les États-Unis sont déjà dans un déficit budgétaire massif, de plus en plus provoqué par les paiements d’intérêts sur une dette croissante rapide. Et les forfaits fiscaux et dépenses récemment adoptés devraient ajouter des milliers de billions au déficit.
Pendant ce temps, les investisseurs doutent de l’état sûr de la dette financière, du rôle des États-Unis dans l’économie mondiale et de la capacité des États-Unis à gouverner avec compétence. Certes, la pression sur la Fed s’est affrontée vendredi lorsque Trump a menacé de licencier le gouverneur Lisa Cook si le président ne démissionne pas.
« Il existe de nombreux catalyseurs potentiels pour vendre des marchés obligataires », a déclaré Zandi. « Compte tenu des événements récents, la nomination par Trump d’un nouveau président de la Réserve fédérale d’ici mai est un bon candidat. L’indépendance de la Fed est un problème et il n’y a aucune chance que les investisseurs obligataires soient stupéfaits comme si la Fed était capturée et que le taux à court terme soit trop faible, favorisant une inflation plus élevée. »
