Les travailleurs assemblent des unités flottantes géantes de production, de stockage et de déchargement (FPSO) dans le district industriel de Tuas à Singapour. L’unité fait partie de l’infrastructure qui sépare le pétrole brut du pétrole brut pompé à partir de réservoirs offshore. À côté se trouve une grue Goliath géante capable de soulever jusqu’à 30 000 tonnes à la fois. Un navire de croisière Royal Caribbean d’un blanc étincelant est amarré juste à côté de la jetée.
Ce navire FPSO particulier a été construit par la société singapourienne Cetrium, classée 42e au classement Fortune Southeast Asia 500, et se dirigera bientôt vers le Brésil et son géant pétrolier national Petrobras. La construction du navire a duré environ trois à quatre ans. Cela prend toute une vie par rapport à la rapidité avec laquelle la plupart des produits sont fabriqués.
Le dernier contrat de Seatrium avec Petrobras, d’une valeur d’environ 11 milliards de dollars singapouriens (8,2 milliards de dollars) pour deux FPSO entièrement électriques, a été signé en mai 2024, avec des premières livraisons prévues pour 2029. Beaucoup de choses ont changé depuis la première signature du contrat. Les tarifs douaniers imposés par le président Trump lors du « Jour de la Libération » ont restructuré les chaînes d’approvisionnement mondiales, et la guerre en Iran avec la fermeture du détroit d’Ormuz a bouleversé tout le débat sur l’énergie, en particulier en Asie, où une grande partie du pétrole et du gaz proviennent de points d’étranglement étroits.
Chris Ong, PDG de Setrium, considère que le conflit iranien accentue encore davantage ce que les experts appellent le trilemme énergétique : le compromis entre la sécurité énergétique, un approvisionnement abordable et la durabilité environnementale. « La perturbation de l’approvisionnement aggrave encore la situation, mais elle n’est pas encore pleinement prise en compte », a déclaré Ong. « Les gens ne comprennent pas. Ils hésitent chaque jour entre différentes histoires. »
Cependant, Ong estime que si les prix du pétrole restent élevés, de nouveaux projets offshore deviendront possibles dans le monde entier. « Si le prix du baril tourne autour de 100 dollars, je pense que de nombreux projets verront le jour. »
« Architecte et homme d’affaires »
Seatrium lui-même n’a que trois ans environ, mais son ADN remonte au quai naval colonial de Singapour, qui a ensuite été transformé en chantier naval commercial par le gouvernement nouvellement indépendant. La société elle-même a été fondée en 2023 lorsque Sembcorp Marine a absorbé son rival Keppel Offshore and Marine. Sembcorp Marine faisait face aux bouleversements de l’ère du coronavirus et aux bouleversements juridiques d’une enquête pour corruption au Brésil. Entre-temps, Keppel avait décidé de recommencer à zéro en tant que gestionnaire d’actifs et souhaitait quitter le secteur manufacturier.
Comme l’explique M. Ong, Singapour ne pourrait pas soutenir deux chantiers navals en compétition pour les mêmes terres, talents et capitaux. « Nous étions en compétition les uns contre les autres à une époque où la concurrence était plus forte en Chine et en Corée du Sud », dit-il. La concurrence pour les talents était particulièrement intense : « Nous étions en concurrence avec des centres de données, d’autres entreprises de construction et même nos propres clients. »
M. Ong, ancien ingénieur junior, a passé près de 30 ans dans l’industrie, grandissant grâce à ses deux prédécesseurs et reprenant le groupe fusionné. Ong connaissait les deux sociétés et savait comment les rapprocher. « Vous n’êtes plus rouge ou vert », se souvient-il avoir dit à son équipe, faisant référence aux couleurs de Keppel et de Sembcorp. « Tu es bleu électrique maintenant. »
Cetrium a enregistré une perte nette de 1,9 milliard de dollars singapouriens (1,5 milliard de dollars) en 2023, en partie en raison de dépréciations importantes sur des actifs non essentiels et de stocks obsolètes.
Sous Ong, l’entreprise s’est redressée. La société a annoncé que ses ventes en 2025 augmenteraient de 24 % sur un an pour atteindre 11,5 milliards de dollars singapouriens (9 milliards de dollars). Le bénéfice net a plus que doublé pour atteindre 324 millions de dollars singapouriens (254 millions de dollars). Le pétrole et le gaz représentaient un peu plus de 70 % du chiffre d’affaires, l’éolien offshore un peu moins de 20 % et les réparations et mises à niveau pour des clients allant de la marine de Singapour à la flotte de croisière de Royal Caribbean environ 7 %.
M. Ong attribue ce redressement à une refonte de la chaîne d’approvisionnement qu’il a surnommée « One Seatrium ». Seatrium fonctionne désormais comme un fabricant mondial. Les composants sont construits là où cela est le plus logique et sont rassemblés pour l’intégration finale, généralement à Singapour. «Cela nous permet d’élargir notre carnet de commandes», explique Ong.
Des décennies de relation avec le Brésil
Les relations du Séatorium avec le Brésil remontent aux années 1980, avant le boom pétrolier brésilien. «Heureusement, nos prédécesseurs étaient très prévoyants», déclare Ong. « Ils ont réalisé que si vous n’êtes pas au Brésil, vous ne pouvez pas participer à la croissance du Brésil. »
Pourtant, Theatorium a parfois eu une « relation d’amour-haine » avec le pays, a déclaré Ong. « Lorsque je me suis inscrit, j’ai dû payer des frais de démarrage et des frais de scolarité importants. »
Les deux sociétés prédécesseurs de Seatrium ont été impliquées dans l’Opération Car Wash, une vaste enquête anti-corruption menée au Brésil qui a finalement absorbé une grande partie de l’infrastructure politique et commerciale du pays. En juillet 2025, Cearium a accepté de payer environ 190 millions de dollars d’amendes aux autorités du Brésil et de Singapour pour résoudre le procès, mettant ainsi un terme à l’affaire.
Interrogé à ce sujet, Ong répond : « Peu importe où vous opérez, il y a des défis. » « Je pense que c’est derrière nous. »
Cette expérience a conduit l’entreprise à élaborer « l’un des programmes de conformité les plus structurés » du secteur, a-t-il ajouté. « La question était : continuons-nous à opérer au Brésil après l’Opération Car Wash ? Premièrement, notre culture de conformité devait être bonne. Deuxièmement, nous devions déterminer si la région était appropriée pour que nous puissions nous concentrer sur la valeur ajoutée du secteur de l’énergie. Et la réponse était oui. »
En septembre 2025, la société a cédé le P-78 FPSO, d’une capacité de 180 000 barils de pétrole par jour, à Petrobras, le premier navire d’une compagnie maritime brésilienne en pleine croissance. Les deux nouveaux FPSO en construction, P-84 et P-85, sont des plateformes entièrement électriques conçues pour réduire les émissions de gaz à effet de serre de 30 % par baril.
ExxonMobil affirme que la Guyane possède également des réserves de cétrium, qui pourraient passer de zéro production de pétrole en 2019 à près de 900 000 barils par jour en 2025 et à 1,7 million de barils par jour d’ici 2030. La manne pétrolière du pays a triplé son PIB par habitant depuis 2020, transformant ce pays d’environ 800 000 habitants.
« Tout a commencé lorsque nous avons réalisé que la Guyane était aussi une ancienne colonie britannique », explique Ong. « La Guyane et Singapour se sentaient comme des frères. »
Un autre pari pour SEATORUM : l’éolien offshore
Bien que les combustibles fossiles représentent l’essentiel des revenus de Seatrium, la société se positionne également comme constructeur d’infrastructures éoliennes offshore, notamment des navires d’installation, des transporteurs de turbines flottantes et des sous-stations à courant continu haute tension (HVDC) qui transmettent l’électricité jusqu’au rivage.
Ong considère l’énergie éolienne comme une extension naturelle de l’ADN technique de l’entreprise. « Il y a des auto-élévatrices à installer, les fondations sont plus grandes et l’infrastructure globale est plus complexe. La complexité technique, la technologie exclusive et l’exécution supérieure sont toutes cohérentes avec ce que nous faisons dans le secteur pétrolier et gazier offshore », dit-il.
Seatrium est impliqué dans l’énergie éolienne offshore depuis 2012, date à laquelle il a construit son premier navire d’installation d’éoliennes. Actuellement, la société affirme contribuer à l’équivalent d’environ 16 gigawatts de projets éoliens offshore dans le monde.
L’Europe reste le marché le plus fort. En décembre 2025, Seatrium et GE Vernova ont remporté un contrat auprès de l’opérateur néerlandais de transport d’électricité TenneT pour fournir BalWin5, une connexion HVDC de 2,2 GW reliant les parcs éoliens de la mer du Nord au réseau terrestre allemand. Le projet disposera de suffisamment d’électricité pour alimenter environ 2,75 millions de foyers et devrait être opérationnel en 2032. « L’Europe doit être indépendante du gaz russe », a déclaré Ong. « Et l’Allemagne dit qu’elle ne reviendra pas à l’énergie nucléaire. »
En revanche, les États-Unis se sont révélés être un marché plus risqué. Le président Trump a accepté de supprimer les subventions à l’énergie éolienne, de cesser de délivrer des permis pour de nouveaux projets et de verser près d’un milliard de dollars à Total Energy, qui reprend les sociétés de crédit-bail de la côte Est.
« Au départ, nous pensions que les États-Unis seraient la prochaine grande destination de croissance », explique Ong. « Mais cela n’en est qu’à ses débuts et c’est une initiative très étatique plutôt que fédérale. »
Seatrium a eu son propre drame américain. L’année dernière, le partenaire Maersk a annulé une commande concernant un navire d’installation d’éoliennes pour le projet Empire Wind 1, invoquant des retards de construction. À l’époque, le navire était achevé à 98,9 %. L’affaire a été soumise à l’arbitrage et Seatrium a finalement livré le navire en février.
pari à long terme
La construction navale est devenue l’une des industries les plus sécurisées au monde au cours des deux dernières années, d’autant plus que les États-Unis sont mécontents de la domination de la Chine dans la construction navale commerciale.
Seatrium ne construit pas de porte-conteneurs, ce qui évite les discussions les plus importantes sur la construction navale. Mais Ong sait que l’entreprise ne peut pas éviter les informations sensibles car ses clients comprennent les marines de Singapour, des États-Unis et du Royaume-Uni.
« Si un projet est susceptible d’être construit en Chine, nous ne le construirons pas en Chine », dit-il. « Nous avons la possibilité de choisir. Notre « arme de capacité » Cetrium nous offre une proposition tout à fait unique. »
Cetrium continue d’entretenir des liens étroits avec Singapour, qui cherche depuis longtemps à jouer un rôle plus neutre dans les affaires mondiales et entretient des liens de sécurité étroits avec les États-Unis et des liens économiques étroits avec la Chine. La société d’investissement publique de Singapour, Temasek, détient une participation de 36 %.
Cette position s’étend aux paris les plus anciens de Seatrium : une centrale nucléaire flottante et un centre de données flottant. Les projets terrestres peuvent être mêlés à des problèmes d’autorisation d’utilisation des terres, à des vents politiques contraires et à l’instabilité politique. En revanche, les projets offshore peuvent être déplacés vers un autre endroit.
« Construire une infrastructure énergétique offshore peut en réalité être plus rapide que de la construire sur terre », explique Ong.
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